七朵金花占据市场未受美债收益率下跌的影响，股市走高

尽管市场对通胀意外飙升感到担忧，并对美联储可能降息的前景表示怀疑，但周三出现逢低买盘推动股市走高。

市场过度反应的主流叙事是隔夜市场表现的突出主题，特别是从最近的事件来看，周二公布的通胀数据只是一个数据，而且值得注意的是，这一数据甚至不是央行首选的通胀指标。

事实上，市场的反应之大可能会让人认为上个月美国通货膨再次飙升。然而，与这些看法相反，1月消费者价格指数年率自前值3.4%下降至3.1%。

因此，由于顾及到市场反应过度的说法，美国国债收益率提前下跌了一点，这为股市逢低做多的买家提供了一些喘息的空间。不过，投资者需要知道，市场动态瞬息万变，在这个永远变化的经济格局中，没有什么是不变的。投资者目前关注的是预计将于本周晚些时候公布的零售销售和工业生产数据，这可能导致市场人气温和且更为积极的反转。

尽管昨日经济“不会着陆”的讨论很突出，但怀疑论者面临的问题很简单。尽管通胀水平与擅断设定的目标相比仍然过高，但美国宏观经济形势仍在朝着软着陆的方向持续发展。

继通胀数据公布后美国股市暴跌，此次股市反弹为市场提供了一些喘息的机会。当然，巨头企业似乎相对不受当前利率环境的影响，它们受益于强劲的现金持有量，以及为低息长期固定债务提供服务的能力。因此，美联储推迟8周甚至12周降息不太可能对资产负债表和收益产生负面影响。根据当前的现金结余，这甚至可能提高一些企业利润。

尽管如此，只要美国10年期公债收益率持续处在高水平，市场波动料将持续。这对股市很重要，因为债券与股票争夺交易量。股票估值高企和美债收益率不断上升可能会影响股票风险溢价，这可能最终会继续打击投资者情绪，尤其是在市场试图达到新高的情况下。

最后，每当我们经历一个不稳定的波动时，总是让人想起对拥挤交易的恐惧，而这些天，是辉煌的七朵金花，并不断与互联网泡沫进行比较。

互联网泡沫的特点是对互联网变革力量的狂热信仰，往往以牺牲盈利能力等传统指标为代价。在那段时间里，许多公司优先考虑增长而不是盈利能力，这导致了严重的市场投机和最终的市场调整。

相比之下，七朵金花利润丰厚，在各自的细分市场中占据着相当大的市场主导地位。美国政府没有打破垄断，而是将七朵金花视为与中国竞争的必要武器；因此，通过税收优惠来保护这些公司符合他们的利益。