美国通胀数据高于预期，推迟美联储降息前景， 美债收益率飙升

• 继1月通胀数据意外向好后，10年期美债收益率创下两个月新高。

• 市场目前预计美联储将维持利率稳定，美联储可能会将潜在的宽松政策推迟到 6 月份。

• 两年期美债收益率上升至 4.647%，反映出对美联储利率路径的预期有所调整。

• 10 年期 美国通货膨胀保护债券(TIPS)收益率升至 2.281%，表明市场认为中期平均通胀水平约为 2.3%。

周二，美国国债收益率攀升，原因是通胀数据向好推升市场对美联储降息的预期。因此，美国 10 年期基准债券利率创下两个月新高，上涨 13 个基点至 4.31%。

美国国债收益率飙升，美联储近期宽松前景黯淡

1 月份的美国通胀数据显示，整体通胀增幅高于预期，但与上月数据相比有所放缓。消费者价格指数（CPI）年率为 3.1%，低于上月的 3.4%。剔除波动因素后的基础通胀上升至 3.9%，与 12 月份持平，高于预期。

大多数交易商预计通胀将大幅放缓，预计通胀将低于 3%的门槛，而剔除波动项目的核心通胀预计将降至 3.7%。

数据公布后，市场对美联储将把利率维持在 5.25%-5.50% 左右区间的预期加大，最有可能的情况是美联储主席鲍威尔等人将在 3 月和 5 月维持利率不变。掉期市场显示，美联储 6 月会议上降息 25 个基点的概率高于 50%。对利率最敏感的美国两年期国债收益率跳涨 16 个基点，报 4.647%，反映了投资者对利率政策的预期立场。

与此同时，黄金价格跌破 2000 美元大关，因为作为实际收益率代表的美国国债通胀保值证券（TIPS）的需求吸引了资金流入，并对 XAU/USD 价格构成利空。美国 10 年期 TIPS 上升了 2.281%，表明市场参与者认为未来中期的平均通胀率为 2.3%。

美国 10 年期国债收益率技术概述

10年期美债收益率预计将测试100日均线 4.329% ，一旦突破，将为进一步上行铺平道路。下一个阻力位是 11 月 27 日的周期高点 4.514%，其次是 11 月 13 日的 4.694%。下行方面，如果美债收益率下降，第一个支撑位将是 4.20% 临界点，其次是 200日均线 4.141%。如果跌破这一水平，就会为挑战50日均线 4.037% 铺平道路。