美联储的巴金表示，降息将不得不等待 - 丹斯克银行

今天的重点

本周最后一个交易日的出价主要是二级数据点。

中国在周六庆祝农历新年，并过渡到龙年。因此，下周是中国的银行假日，因此中国新闻方面将会很安静。除了庆祝活动，中国新年标志着一个繁忙的旅游季节，因为数亿人将与家人一起旅行。尤其是城市里的2.5亿农民工。

在挪威，我们在欧洲中部时间8点得到通货膨胀数据。我们预计核心CPI月率和年率分别为-0.1%和5.2%。

美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布了对CPI季节性调整因素的年度修正。虽然我们预计不会有实质性的变化，但去年的修正确实表明，通胀的粘性比之前认为的要大。

在瑞典，我们从12月开始得到一系列家庭消费和供给方面的指标。这些指标最终应反映出不可避免的库存补充。

我们期待德国最终的通胀数据，以剖析1月份核心通胀的大幅月度增长。这一增长可能是由于餐馆服务的增值税增加以及教育和医疗保健的管理价格上涨。这些一次性因素不应改变欧洲央行对潜在通胀的看法，但值得关注的是，此次增长是否更为广泛。

我们希望你有一个伟大的星期五和周末!

经济及市场新闻

隔夜之间发生了什么？

在美国，唐纳德•特朗普(Donald Trump)不出所料赢得了内华达州党团会议的胜利。周四早些时候，他还赢得了维尔京群岛的党团会议。这次胜利让特朗普离共和党11月5日总统大选的提名更近了一步。

在大宗商品方面，在以色列总理内塔尼亚胡拒绝停火协议提议后，石油价格昨日上涨超过3%。今天上午，洲际交易所(ICE)布伦特原油期货月前交易持平。

昨天发生了什么事？

美联储主席巴金在纽约经济俱乐部发表讲话。他表示，联邦公开市场委员会(FOMC)在降息前缓一缓二是明智的，这样就不会有再次出现通胀的风险。巴金强调，非常强劲的劳动力市场和强劲的需求让联邦公开市场委员会有时间等待，然后才开始降息。我们认为，美联储将在2024年降息四次，而目前市场预计将降息近五次。

在美国，首次申请失业救济人数从上周的22.7万降至21.8万，接近预期。

捷克央行将回购利率下调50个基点，从6.75%降至6.25%。路透调查显示，分析师预计降息25个基点至6.50%。消息公布后，捷克克朗大幅下跌。

瑞典央行副行长Per Jansson表示，瑞典更有可能在5月或6月降息，而不是3月。他重申了瑞典央行周二公布的会议纪要中的信息，称央行在降息方面将谨慎行事。我们预计6月份将首次降息。

股市:全球股市昨天再次走高，就像周三一样，没有任何重大的宏观货币政策消息来确定方向。我们当然不太相信技术分析，但承认标准普尔500指数如此接近5000点却没有突破这一水平是一个谜。明确地说，我们不认为这是一个神奇的阻力位，它只是一个时间问题，直到指数更高。昨天，我们看到了更多的行业轮换，周期性增长表现出色。这并不令人意外，但更有趣的是，当市场情绪像目前这样好转时，看到物资和银行陷入困境。材料在很大程度上是中国挑战时期的一个功能(工业金属在过去5个交易日下跌了3%)。投资者认为，银行首先有能力避免贷款损失，其次有能力实现盈利增长，但它们的表现落后于投资者的信心。我们认为，对贷款损失的担忧有些过头，同时我们承认，银行将难以在短期内实现相容的盈利增长。昨天在美国，道琼斯指数+0.1%，标准普尔500指数+0.1%，纳斯达克指数+0.2%，罗素2000指数+1.5%。今天上午亚洲市场涨跌互现。请注意，部分市场因农历新年假期休市。今天上午，欧洲和美国的期货几乎没有变动。

固定收益:由于欧洲市场没有新的消息，债券收益率走高。由于没有明显的驱动因素，人们可能会将收益率走高归因于市场继续以价格消化激进的宽松政策。10年期德国国债收益率收高4个基点，至2.35%，创年内新高。美国250亿美元的300年期国债拍卖需求强劲，投标覆盖比为2.4，与此前的需求相符。拍卖结束后，利率下降了2个基点。

外汇:在经历了前三个交易日的小幅挣扎之后，美元昨天获得了一些支撑。与此同时，日本央行副行长内田的温和言论将日元推至11月底以来的最低水平，美元兑日元因此逼近150。在就业报告显示工资增长放缓后，英镑有所走弱。挪威克朗不顾油价上涨而走弱，将挪威克朗兑瑞典克朗拉向100万低点0.9850。