美联储将指引美国利率路径

昨天欧洲市场大体向好，CAC 40 指数创下历史新高，而美国市场则涨跌不一，纳斯达克 100 指数回落，标准普尔 500 指数持平，道指收盘上涨。

展望今天的欧洲市场开盘，我们将重点关注昨晚微软和 Alphabet 公布的季度财报数据的溢出效应，以及法国和德国的最新通胀数据和今天的美联储利率决议。

昨天欧洲四大经济体公布的第四季度 GDP 数据，可能会削弱近期市场对欧洲央行可能被迫将降息时间从目前一致认为的 6 月份提前的预期的热情，因为意大利和西班牙的数据好于预期，避免了欧洲陷入技术性衰退。

最近几周，我们还从几位欧洲央行政策制定者那里听说，特别是德国联邦银行的约阿希姆-纳格尔（Joachim Nagel）和奥地利央行的罗伯特-霍尔兹曼（Robert Holzmann），他们都对提前降息的想法进行了回击。也有一些鸽派人士，如葡萄牙央行的马里奥-森特诺（Mario Centeno），认为欧洲央行不应等待，但人们的共识是在 6 月之前不要抱太大期望。

如果昨天约阿希姆-纳格尔（Joachim Nagel）的言论能说明问题，那么这种想法可能会发生转变，他表示相信欧洲央行已经驯服了通胀这只 \“贪婪的野兽\”。欧洲央行最著名的鹰派人物之一放软了语气，这可能预示着欧洲央行 4 月份降息的可能性正变得越来越大。

今天公布的最新法国和德国 CPI 数据一如预期，12 月份的大幅飙升有所减弱，那么今天的 1 月份通胀数据可能会强化这种想法的转变。

法国 1 月份的 CPI 预计将从 4.1% 放缓至 3.6%，月环比数字预计将下降-0.1%。

德国 CPI 预计将从 3.8% 放缓至 3.2%，月环比预计下降-0.2%。

继上周欧洲央行按兵不动之后，今天轮到美联储，我们可能会看到该央行希望给 3 月份降息的想法打上一针强心剂。这并不是说美联储将排除降息的可能性，只是说对于一个依赖数据的央行来说，3 月份还为时过早。

鲍威尔在 12 月的新闻发布会上承认，委员会在 12 月初否定了降息的想法后仅两周就讨论了降息问题，自那时起，市场就认定 3 月份是一次现场会议。

12 月，FOMC 将 2024 年的点值恢复到 4.6%，回到了 9 月份的水平，同时预测核心 PCE 将下降到 2.4%。在发出了 \“更长时期内维持较高利率 \”的死亡信号后，现在的争论焦点已转向何时可能开始降息，市场普遍认为我们可能会在 3 月份看到首次降息。

虽然几家主要银行已经表示，美联储很可能在今天的会议上为降息做准备，但如果将美国经济与欧洲经济进行比较，现在认为美国经济需要降息的想法就显得有些天方夜谭了。

上周公布的美国第四季度经济增长率为 3.3%，远高于 2% 的预测值，美国消费者的信心依然强劲。昨天，消费者信心指数升至两年来的最高水平，而 12 月份的职位空缺数反弹至 3 个月来的新高。

今天的 ADP 报告预计将显示美国经济在 1 月份又增加了 15 万个就业岗位，略低于 12 月份的 164 个，FOMC 可能会注意到，虽然通胀已经放缓，但就业市场的弹性可能会促使工资增长反弹，或至少为工资增长创造一个底线。

因此，如果美联储在 3 月份发出降息信号，那将是出人意料的，尽管他们很可能会为第二季度的降息敞开大门。

债券市场对 3 月份降息的热情已经有所减弱，10 年期债券收益率已回到 4% 以上，而 2 年期债券收益率则从本月初 4.12% 的低点反弹至 4.3% 以上。

如果美联储有意在 3 月份降息，并调低今年的利率预期，那么今天就是一个绝佳的机会来表明其意图，或者一劳永逸地刺伤市场的热情。

欧元/美元 - 在周一短暂跌破 1.0800 美元区域后，走势继续略显疲软，有可能跌向 1.0720 美元区域。上周高点阻力位在 1.0930，其后阻力位在 1.1000。

英镑/美元 - 昨日短暂跌破 50 日均线，但仍高于 1.2590 区域的支撑位。我们需要升至 1.2800 以上才能保持上行势头，目标指向 1.3000 区域。

欧元/英镑 - 昨日反弹至 0.8570/80 区域后回落。虽然低于该阻力位，但仍有向 0.8470 移动的风险。在 0.8580 以上，潜在目标是 0.8620 区域。

美元/日元--目前处于近期高点之间的区间内，暂时难以回升突破 148.70/80 区域，支撑位在 146.65 区域，上周美元在该区域反弹。突破 148.80 点后，有可能向 150.00 点迈进。

英国富时 100 指数预计高开 7 点，报 7673 点。

德国DAX 指数预计低开 4 个点，报 16,968 点。

法国CAC40 预计开盘持平，报 7,677 点。