北交所成头部券商IPO必争地，从保荐家数、募集资金、承销费用、储备项目看各家较量

在沪深两市IPO持续收紧的趋势下，北交所成了不少企业谋求上市的新赛道。无论是“深改19条”释放的政策红利，还是长期内新股上市首日的无一破发，都令市场对北交所的发展前景有所期待。

曾是中小券商的主战场的北交所，如今，越来越多的头部券商也在不断发力，争这块越做越大的“蛋糕”。从近一年内的排名来看，无论是从保荐家数还是募集资金上，都不难发现北交所的“炙手可热”，行业格局正面临一波大洗牌。

在百花齐放的竞争格局中，各家券商如何打出自己的特色牌？

保荐机构排名正面临大洗牌

据Wind数据，记者从保荐家数、募集资金、承销费用统计了近一年内(2023.1.25-2024.1.25)券商保荐的北交所IPO情况。

其中，近一年内，保荐家数排在前十的券商分别是开源证券（6家）、东吴证券（6家）、中信证券（5家）、申万宏源承销保荐（4家）、中泰证券（4家）、中信建投（4家）、国泰君安（3家）、海通证券（3家）、民生证券（3家）、国金证券（3家）、东莞证券（3家）、中金公司（3家）。部分券商保荐家数一样，所以存在并列情况。

一直深耕新三板的开源证券、东吴证券、中泰证券排名靠前，是中小券商在北交所IPO中的一股中坚力量。而处于券商投行第一梯队的中信证券、中信建投、海通证券、民生证券的保荐数量也是跻身前十。

对比上一年2022年的数据来看，不难发现北交所IPO的保荐机构排名正面临大洗牌，越来越多的头部券商不断涌入。2022年，保荐家数排名前十的券商分别是申万宏源承销保荐（9家）、中信建投（7家）、东吴证券（5家）、长江证券承销保荐（5家）、中泰证券（4家）、国泰君安（4家）、财通证券（3家）、开源证券（3家）、银河证券（3家）、东莞证券（3家）。

募集资金方面，近一年内，排名前十的券商分别是东吴证券（14.32亿元）、国泰君安（13.69亿元）、中信证券（13.10亿元）、中信建投（10.55亿元）、开源证券（8.56亿元）、申万宏源承销保荐（8.44亿元）、中泰证券（8.41亿元）、第一创业承销保荐（5.55亿元）、民生证券（4.88亿元）、东莞证券（4.66亿元）。

承销及保荐费用方面，近一年内，排名前十的券商分别是东吴证券（1.17亿元）、中信证券（1.01亿元）、国泰君安（0.86亿元）、中信建投（0.77亿元）、开源证券（0.71亿元）、申万宏源承销保荐（0.60亿元）、中泰证券（0.54亿元）、第一创业承销保荐（0.46亿元）、民生证券（0.43亿元）、东莞证券（0.43亿元）。

辅导备案数量不断增加

从辅导备案的企业数量上看，北交所正不断驶上“快车道”。近一年内，共有362家企业拟上市北交所。辅导备案北交所项目排名前十的机构分别是开源证券（35家）、申万宏源承销保荐（27家）、民生证券（17家）、东吴证券（17家）、国投证券（14家）、中泰证券（14家）、浙商证券（13家）、长江证券承销保荐（11家）、国泰君安（11家）、兴业证券（11家）、国融证券（11家）。

除了本身将北交所定位成赛道的中小企业外，不少尚未正式启动IPO的企业，也纷纷改道北交所。1月4日，就有嘉晨智能、尚航科技两家企业终止沪深IPO上市辅导，选择北交所。据统计，还有千禧龙纤、九州风神、天威新材、聚星科技、公元新能、铜冠矿建、佰源装备、聚合科技等多家企业也选择改道北交所上市。

安永北京主管合伙人杨淑娟分析称，在A股IPO节奏阶段性收紧的前提下，北交所“深改19条”和各项配套措施的出台持续推动北交所高质量扩容、改善流动性。转板制度的安排也赋予了投资人更为灵活的退出选择。同时，北交所发行上市包容度高、时间表紧凑可控、审核速度快、转板制度明确，或将成为专精特新成长型企业A股市场的新赛道。

这也不难解释，为何很多企业及保代，将北交所作为了目前冲刺上市的首选地。

券商不断加码布局北交所

随着北交所改革的不断纵深，不少券商也在不断加码布局这一火热赛道。

去年11月，财通证券在公开披露的投资者关系活动表中表示，面对一二级市场再平衡的市场环境，财通证券将结合浙江区域经济特色，聚焦“专精特新”企业，开展服务企业北交所上市攻坚专项行动，致力于将北交所业务打造为财通投行特色优势业务，同时公司有比较丰富的股债项目储备。

去年12月，中信建投发布公告称，公司子公司中信建投投资将与北京金控集团旗下金财基金、金控资本以及其他机构联合设立北京金建北交股权基金合伙企业（有限合伙），其中中信建投投资出资占比为35%。据了解，该基金以支持北交所高质量建设，助力中小企业高速发展为目标，重点聚焦拟于北交所上市的优质企业及新兴产业高成长性初创型企业，主要投向制造业、信息传输、软件和信息技术服务业及科学研究和技术服务业，并关注2441高精尖产业体系。

同月，中金公司开通北交所股票做市交易权限业务，正式对贝特瑞、吉林碳谷提供做市服务。至此，已有国投证券、财通证券、东方证券、东吴证券、国金证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、兴业证券、申万宏源、中信建投、中信证券、银河证券、浙商证券、招商证券、中金公司16家券商提供北交所做市服务。

今年1月，兴业证券投行负责人公开表示，兴业证券一方面设立了专门的团队负责北交所业务的全链条发展，包括统筹北交所业务发展策略，专项完成北交所相关制度解读、宣导，并负责三板挂牌、增发、督导、财顾等服务；另一方面，兴业证券正积极排摸储备项目，并根据客户实际特点和禀赋，有针对性地推荐客户登陆北交所。据Wind数据，兴业证券目前辅导备案了11家北交所拟IPO企业。