美联储降息押注下降，金价扩大跌势

• 由于美联储理事沃勒尔维持 \“更长期利率更高 \”的论调，金价大幅下跌；

• 美国通胀高企的最后一程已变得十分顽固；

• 周三将公布三位美联储决策者的指导意见和美国零售销售数据。

由于美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）的鹰派评论令市场对该央行在 3 月会议上降息产生怀疑，金价（黄金/美元）在周三延续调整。美联储决策者一直倾向于在更长的时间内维持利率上升，这有悖于市场预期，因为他们对通胀率能否及时、可持续地恢复到2%的目标缺乏信心。

12 月份的消费者物价指数（CPI）数据表明，高物价压力的最后一段对美联储决策者来说颇具挑战性，这可能是因为稳定的劳动力市场状况和良好的消费支出势头。美联储的快速降息决定可能会导致通胀压力持续存在，并削弱为实现物价稳定所做的工作。

当天晚些时候，美元、国债收益率和金银的表现将受到美国 12 月份零售销售和工业生产数据的指引。如果零售销售报告强于预期，美联储 3 月份降息的可能性就会进一步降低。

每日市场动态摘要：美国零售销售数据公布前金价进一步下跌

• 金价跌幅扩大至 2,017 美元附近，预计将进一步跌向 2,000 美元的心理支撑位。

• 由于投资者不确定美联储何时会开始讨论降息的时间框架，金价的下行趋势有所加强。

• 美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）的鹰派评论引发了人们对央行是否会在 3 月份降息的疑虑。

• 克里斯托弗-沃勒评论说，在确保通胀以可持续的方式回到2%的目标之前，美联储不应急于降息。

• 沃勒补充说，美联储应 \“有条不紊、小心翼翼 \”地进行降息，以挽救经济，避免预期中的经济放缓。他进一步补充说，美国经济的韧性可能会推迟借贷成本的潜在下调。

• 由于 12 月份的通胀数据出人意料地顽固，美联储决策者更加坚定了维持限制性利率的立场。

• 在沃勒发表评论后，投资银行高盛（Goldman Sachs）表示，美联储可能会稍晚一些降息，或可能从 4 月份开始宣布每季度降息一次。

• 与此同时，支持美联储在 3 月份降息的押注进一步下降。根据 CME Fedwatch 工具，交易者认为 3 月份降息 25 个基点（bps）的可能性为 61.4%，低于本周初的 70%。

• 美元指数（DXY）的上涨也拖累了金价。美元指数在创下高于 103.50 的月度新高后略有回调。

• 美元的进一步走势将受到美国 12 月份零售销售和工业生产数据的指引。

• 投资者预计零售销售将增长 0.4%，高于 11 月份的 0.3%。工业生产在 11 月份增长 0.2% 之后将停滞不前。

• 除美国经济数据外，美联储的《米色报告》和美联储发言人对利率的新展望也将受到密切关注。周三，美联储的迈克尔-巴尔、米歇尔-鲍曼和约翰-威廉姆斯将发表讲话。

• 预计美联储决策者将在比市场参与者预期更长的时间内认可限制性货币政策立场。

技术分析：金价跌至 50 日 EMA 附近

在美联储理事沃勒就利率问题发表鹰派言论后，金价继续下行，跌破 2020 美元。黄金的近期需求不再看涨，因为金价已跌破20日指数移动平均线（EMA）2036美元附近。在下滑至 50 天 EMA 附近（在 2,017 美元附近震荡）后，黄金找到了中期支撑。14 期相对强弱指数（RSI）正跌向 40.00，这可能会提供一些缓冲。然而，若跌破该点位，则将引发看跌势头。

黄金常见问题 为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着它在动荡时期被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。