开年首日债市盘中大起大落，基金大幅增配利率债，一周净买入1530亿

财联社1月2日讯（编辑 刘晨）开年首个交易日，债市就经历了大起大落。截至发稿时间13：00，10年期现券振幅约1.15bp，T主力合约波动更大，达到0.21%左右。2023年最后一周交易型机构风险偏好上升，基金大幅增配利率债大幅净买入1530亿元。

2024的首个交易日，债市先涨后跌，早盘30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约涨0.08%。然而午间收盘时转跌，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约跌0.08%。截至发稿时间13：00，现券230018报2.572%，T主力合约成交在102.755。

12月31日公布的官方制造业PMI继续下行，从11月的49.4降至49。今年四季度以来PMI始终位于荣枯线下方，较三季度末的50.2累计下行了1.2。叠加跨年后流动性平稳，DR001和DR007 加权价格分别位于1.6%和1.8%附近，可能是构成开盘强势的原因。

中信证券首席经济学家明明表示，连续三月有所回落并位于收缩区间，反映现阶段有效需求仍不足。此外，12月新出口订单指数下降至45.8%，许多企业反映海外订单减少，外需偏弱压力仍存。总的来看，现阶段需求端仍未充分恢复，对企业生产形成了一定制约，制造业基本面的持续改善仍需等待内外需的实质性好转。

从12月最后一周的配置行为来看，华安证券固收首席颜子琦指出，在市场预期货币政策宽松背景下，股债比价效应使得债市小幅调整，但其成交依旧活跃呈现买盘单一，卖盘分散的特征。利率债整体成交2453亿元，成交量环比减少465亿元。

根据中泰证券固收首席肖雨的统计，上周利率债方面，基金大幅净买入1530亿元，保险、货基分别净买入217、102亿元，农商行、理财分别净卖出503、101亿元。

广发证券固收首席刘郁表示，进一步观察基金在国债及政金债板块的配置期限分布，可以发现，在延续配置3-5年赛道债之余，基金类机构对长端品种的偏好显著提升，年末三周分别买入7-10年期品种346、331、361亿元，12月11-22日累计买入超长债269亿元。截至12月29日，利率债基久期中枢为2.89年，逆回购净融入余额达到2.45万亿元，二者均处于2023年的相对高位，显示年末交易型机构的风险偏好不降反而升。