地缘风险仍具有不确定性 期价上行过快谨防盘面回落风险 | 欧线集运机构要评

2023.12.27

东证期货：欧线集获利盘积累过多 谨防盘面回落风险【震荡操作】

技术形态上，欧线集运自11月底突破宽幅震荡区间以来，呈现震荡走高结构，今日高开直接涨停，均线方面看，价格依然处于处于短周期几条均线上方，短周期均线任一然呈现多头排列，整体目前价格处于5日均线1440附近上方，行情仍以偏强为主，上方的压力技术形态没有明显参考，从市场端看，基本面需要紧盯红海局势的演变，目前还没有降温方面的信号，但需要注意的是这里积累了太多获利盘，一旦事件有平息的势头，多头筹码或出现挤兑，风险或将出现，谨防盘面回落风险。

国泰君安期货：集运指数（欧线）：红海问题持续发酵，关注上行风险【观望】

EC2404再次涨停。在红海局势持续发酵的背景下，即期订舱市场供需平衡趋紧。目前市场已公布的明年1月初的订舱价格为2200-2400美元/TEU、4500+美元/FEU，折算成SCFIS（欧线）指数大约为2300-2500点。目前仍存在变数的是1月中旬的运费。此前我们考虑到春节前的一两周起（1月中下旬）订舱需求或迎来快速下滑，运价有可能出现高位回落的情形。考虑到春节前后从欧洲返回亚洲的船大概率仍选择改道好望角，以及春节前后船公司大概率会维持一定比例的空班航行，届时运力或仍趋紧，运价大概率会呈现出“淡季不淡”的情形。业界人士表示，1月中旬欧线订舱价格或有进一步上行的趋势。目前EC2404合约贴水1月初800点左右，EC上行风险并未解除。整体来看，短期市场情绪波动较大，建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。且考虑到EC2404合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。

方正中期期货：今日欧线集运指数继续涨停 请注意风险【震荡操作】

本周消息面较多，且利多和利空因素相互交织。一方面，继马士基之后，赫伯罗特也有意探讨复航红海的可能性，达飞轮船表示会增加经过苏伊士运河的数量。另一方面，长荣海运昨日宣布停止红海收货、地中海航运证实本司商船被袭、马士基征收西非航线PSS附加费。

各大船东复航需要考虑三个方面：1、一艘2万TEU左右集装箱船舶价值2亿美元以上，船上货值达到数百亿美元，一旦遇袭损失极大。大规模复航需要与保险公司、股东、货主共同决定。2、即便真的回归红海，需观察护航效果。一旦再度有商船遇袭，船东可能再度绕航。3、其他班轮公司是否会跟进。

后期市场将出现两极分化，博弈矛盾点就在红海危机。倘若红海危机持续，主力合约EC2404有望上冲至2000点；倘若红海危机彻底解除，EC2404又有可能回落至800-900点。我们认为短期内集运商船大规模复航可能性并不高，强行复航风险性极大，小规模试探性复航的可能性存在。投资建议：今日可以追多。后期必须防控风险，轻仓操作，留足保证金，不建议浮盈加仓，因为任何一则消息都有可能引发盘面宽幅震荡。

海通期货:EC主力涨停，马士基红海小规模复航难改其余大量船只仍绕好望角【震荡操作】

周二集运指数期货EC合约日内维持宽幅偏强。主力合约2404合约开盘上涨3.83%至1330点;随即持续震荡上行，全天振幅14.03%; 尾盘收涨16.99%至1498.7点。次主力合约2406尾盘收涨16.99%至1271.6点。远月合约2408尾盘收涨9.56%至1134.3点。从各合约价差表现来看，合约EC2404和EC2406的价差收窄至227.1点可对比现货参考-102.15美金/TEU。合约EC2404和EC2408的价差收窄至364.4点,可对比现货参考-210.46美金/TEU。持仓量增加4713手至159778手，单边成交手数下跌至417212手。

短期内现货价格预计仍将维持偏强态势，为盘面提供一定的底部支撑。同时由于盘面波动较大，投资者需理性控制操作节奏并做好相应的风险控制措施，以确保投资的安全与稳健。

华泰期货：地缘风险仍具有不确定性 期价上行过快或放大盘面波动性【震荡操作】

谨慎偏多，供应链扰动具有不可逆性，我们预计即使目前红海缓和以及班轮公司重新选择红海线路也难以改变当下现货上涨趋势，现货价格仍比较强。现实角度仍强，未来是否有更多班轮公司跟随马士基选择红海线路通行仍需密切跟踪，短期近月期货合约支撑性仍较强，若担心突发消息扰动，可做空远月合约进行保护。考虑到近期价格上行过快，未来一些突发消息的公布或导致该品种大幅上涨或下跌，建议交易者评估风险、控制头寸、理性参与。