周五鲍威尔讲话，美元指数“头肩顶”伺机待发

巴以冲突溢出效应、通胀走向、美债殖利率(收益率)飙升、多位官员鸽派表态…市场静待周五鲍威尔的解释，美元指数头肩顶型态能否成立？

自9月联准会(美联储 FED)利率决议以来，宏观形势发生了重要变化，包括经济仍然增长无法抑制通胀、美债殖利率(收益率)飙升至5%、联储官员密集鸽派发言、巴以冲突对全球通胀乃至经济衰退的溢出效应…投资者希望得到更明确的指引。在11月利率决议之前，联准会主席鲍威尔将在本周五最后一次露面，其言论措辞成为市场关注焦点。

美国经济保有韧性

美国 ISM数据显示，9 月制造业指数49.0，高于市场预期 47.7 和前值 47.6，虽仍处在 50 荣枯线下，但创去年 11 月以来新高。

全球标普 (S&P Global) 机构9 月制造业采购经理人指数 (PMI) 终值报 49.8，远高 8 月的 47.9，也高于市场预期和初值的 48.9。

结合国际能源价格反弹态势来看，经济状况似乎支持联准会继续维持高利率，而通胀回升仍无停下来的趋向。

美债殖利率(收益率)飙升

受高利率和强劲的经济表现影响，十年期美债殖利率一度触及5%，这可以理解为无风险利率达到5%而融资成本持续上升。美债殖利率上升既反映经济强劲、投资者追捧，但高昂的融资成本随时可能打断经济运行，联准会必须要在此保持平衡。

美联储官员集体“放鸽”

上周以来，联准会官员们密集释放鸽派措辞，他们基本都提及美债殖利率，认为近期债券收益率快速上升相当于冷却经济，使得进一步加息的可能性正在消失。当然，官员们仍然认为优先打压通胀。

美债殖利率问题可能成为11月利率决议的焦点议题，鲍威尔如何看待这个问题呢？他的表态将提前给出指引。

巴以冲突

目前巴以冲突仍限制在既定区域内，对全球能源、通胀、风险资产表现和经济复苏影响有限，但中东地区甚为敏感，市场仍然警惕战局规模扩大，势必冲击全球金融市场。联准会也需要未雨绸缪，投资者关注鲍威尔的看法。

一定程度上说，巴以冲突的溢出效应也可能成为联准会结束加息周期的关键因素。

经济形势复杂严峻，联准会面临的问题极为复杂，处理不当后果难料。鲍威尔面临艰难选择和决定，聚焦鲍威尔讲话，警惕市场加剧波动性。

从上周到现在，美元指数继续高位震荡支撑线在105.50附近，4小时图中美元似乎正构筑“头肩顶”，目前处于右肩形成过程中，宜密切留意走势发展。