逆风仍在吹，但黄金或已处于爆发边缘！

尽管美元指数近日不断刷新近期高点，但金价并未继续走软，这对黄金多头而言是好消息。

无惧强势美元，黄金重返1900之上

周三（8月23日）欧洲时段，黄金维持在1900上方窄幅整理。尽管糟糕的8月欧元区及英国PMI数据刺激美元指数再创近期新高，但强势美元并未对金价的走势带来更多的拖累。

笔者认为，美联储内部分歧愈发严重、惠誉下调美国储蓄银行评级、7月成屋销售表现疲软，多因素为黄金提供了支持。

（1）美联储鹰鸽对峙

当地时间8月22日，里士满联储主席巴尔金表示，如果美联储在实现2%的通胀目标之前考虑改变这一目标，可能会失去信誉，必须对经济和通胀开始重新加速的可能性持开放态度。

巴尔金称：“如果我确信通胀仍处于高位，而需求没有发出通胀将下降的信号，那就有理由通过提高利率进一步收紧货币政策”。

巴尔金拥有2024年FOMC会议投票权，其上述鹰派观点不乏支持者，甚至可以说是美联储内部的主流声音。不过，支持鸽派的声音同样不容小觑。美联储公布的贴现利率会议纪要显示，纽约联储和亚特兰大联储理事会在7月份支持维持贴现率不变，而其它联储则支持将贴现率上调25个基点的决定。

值得注意的是，纽约联储是美联储货币政策执行最重要的主体，该联储的主席在FOMC中享有永久投票权。另外，纽约联储主席威廉姆斯在过去数月的态度整体中性偏鸽。

（2）美国银行评级再遭下调

顶级评级机构惠誉将美国储蓄银行（ASB）的长期和短期发行人违约评级以及生存能力评级置于负面评级观察中。此前，标普和穆迪也对美国其它银行作出类似的评级下调。

这再次反映了一个事实：高利率下，美国银行业正面临巨大的压力甚至是风险。

（3）美国7月成屋销售数据疲软

数据显示，美国7月成屋销售总数年化录得407万户，为2023年1月以来新低，预期的415万户，前值416万户；美国7月成屋销售年化月率下降2.2%，远低于预期的下降0.2%。

旧金山联储此前的一份报告显示，住房成本通胀在4月份左右达到顶峰，同比增幅为10%左右，并预计该指标将在今年剩余时间和2024年继续下降，且将在明年5月份跌至0值。另据私人部门的最新数据，如公寓租赁网站Apartment List，租金同比下降。

值得注意的是，数据显示美国住房成本上涨占CPI涨幅的90%。

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尽管美联储主席鲍威尔不太可能在这次全球央行年会上满足宽松支持者的愿望，但其带来“鹰派惊喜”的门槛将相当高，因市场或早已充分消化了美联储将长时间维持高利率的预期。笔者认为，除非鲍威尔的言论令人惊讶地强硬，否则不太可能令黄金承压。

简单地说，投资者应留意黄金是否会在鲍威尔全球央行年会讲话后出现利空出尽走势。同时，也不应排除鲍威尔为宽松前景埋下伏笔。

除上文提及的房地产市场降温将进一步缓解通胀的情况外，美国就业市场也将从巅峰状态回落。美国7月新增非农就业人数连续第二个月不及预期，且5月及6月的数据均下修。另据摩根大通的西尔弗（Daniel Silver）估计，周三（8月23日）美国政府对基准数据的初步修正将使截至3月份的一年的总就业人数减少近50万人，即12个月期间每个月减少约4万个就业岗位。

另外，目前10年期美债收益率已回吐了本周以来的大部分涨幅，或反映了市场在央行年会前的谨慎情绪，投资者似乎并不愿意在鲍威尔表明态度前进一步押注紧缩前景。

笔者还注意到一个情况，尽管美元指数近日不断刷新近期高点，但金价并未继续走软，这对黄金多头而言是好消息。目前金价在1900上方徘徊，技术上甚至存在阶段性筑底的可能性！

黄金技术分析：短期或正在酝酿底部结构！

黄金的四小时图显示，价格于7月20日触及1987（X点）后持续回落，8月21日最低跌至1885（A点），随后行情震荡上行，突破了近期下降楔形上轨，不排除已构成转折信号。

目前重要阻力在1904附近，若有效突破，则底部结构将得到更多确认，后市或进一步上探1924、1936等谐波水平。

不过，一旦下行失守1885水平，则更多的抛售或被触发，届时恐进一步跌向1865附近。