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摘要:纳斯达克100指数和黄金的图表越来越相似,这表明在实际利率上升的环境下,前者可能会盘整或小幅回撤。 纳斯达克100指数自年初以来一路高歌猛进,涨幅接近50%。指数的较高水平和较短时间框架图上的势...
纳斯达克100指数和黄金的图表越来越相似,这表明在实际利率上升的环境下,前者可能会盘整或小幅回撤。
纳斯达克100指数自年初以来一路高歌猛进,涨幅接近50%。指数的较高水平和较短时间框架图上的势头掩盖了较长时间框架图上的发展。从月线图看,该指数在接近2021年的历史高点时,较高时间框架图上的动能却十分微弱。在这种情况下,价格的反弹很可能是“死猫跳”,而不是新的上升趋势的开始。也就是说,2023年初的反弹有可能是2021年开始的更大规模的回调的一部分。
黄金月线图上也有类似的发展,这在2023年第二季度首次凸显。随后,黄金未能确认突破2020年和2022年的前期高点。目前,黄金有可能跌破200日均线的关键支撑位。
除价格图表外,实际利率可能也是两个市场的共同点。实际利率的飙升似乎是近期黄金下跌的最大动力。实际利率因名义利率上升而升高,在利率将在更长时间内保持在高位的观点日益增强的情况下,价格压力/通胀预期有所缓和。
在名义利率接近零和实际利率为负的环境下,股票市场蓬勃发展。然而,资本成本上升和正的实际利率意味着,现在股票跑赢其他资产类别的门槛更高,尤其是在估值高于历史平均水平的情况下。正的实际利率增加了持有无收益的黄金的机会成本,导致其近几个月表现不佳。
就纳斯达克100指数本身而言,其涨势似乎正在失去动力。纳斯达克100指数上周跌破7月下旬低点15375支撑位,表明其涨势可能出现裂痕。此前,纳斯达克100指数未能确认升破2022年底以来的上升通道上轨。
黄金日线图在5月出现了类似走势,这使得价格跌向89日移动均线和一目均衡下轨附近。就纳斯达克100指数而言,89日均线和一目均衡下轨目前位于14000-14400附近。
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