促转股迫切！正股价连续10个交易日超过强赎价 苏银转债或将触发赎回条件被强制赎回

财联社8月11日讯（记者 史思同）在发布关于“苏银转债”可能满足赎回条件的提示性公告发布后首个交易日当天，8月11日江苏银行股价跌1.12%，截至收盘，江苏银行报7.05元/股，股价超出强赎价连续10个交易日后被中断。

具体来看，昨日晚间，江苏银行发布公告称，其股票自今年7月28日至8月10日已有10个交易日的收盘价不低于苏银转债当期转股价格5.48元/股的130%（即“强赎价”）。

若在未来触发“苏银转债”的有条件赎回条款（江苏银行A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）），其有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的“苏银转债”。

据了解，此前江苏银行于2019年3月14日向社会公开发行期限为6年的可转换公司债券（即“苏银转债”）2亿张，共计募资200亿元，并于当年4月3日起在上交所挂牌交易。

从转股价及股价来看，苏银转债初始转股价格为7.90元，最新转股价格为5.48元/股，强赎价为7.124元/股。

而目前江苏银行股票自7月28日至8月10日已有10个交易日的收盘价超出强赎价。这意味着，江苏银行股票在后续20个交易日中若有至少5个交易日股价不低于7.124元/股，便将成功触发第一项有条件赎回条款的约定。

在博通咨询金融行业首席分析师王蓬博看来，目前该行股票尚未满足15个交易日的收盘价格不低于强赎价的条件，未来其股价表现还需持续关注。但若后续成功触发该赎回条款，江苏银行大概率会行使赎回权。

他指出，对于江苏银行来讲，苏银转债未来利率越来越高，尽早赎回可以减轻相对较为高额的利息支出；同时从长远来看，也能够对公司现金流有一定的补充、更多的资金流动性。

从利率来看，苏银转债票面利率为第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.3%、第五年3.5%、第六年4.0%。自2019年3月份至今，苏银转债已发行近4年半的时间，而目前仍有6成以上的可转债未实现转股。

“可转债在转股比例较低的情形下到期赎回，不利于银行自身的资本结构规划，也会加大银行到期日的债务偿付压力。”光大证券曾在研报中直言，从剩余期限看，苏银转债剩余转股期限不足两年，促转股迫切性较强。而转债剩余年限越少，银行促转股释放业绩的意愿就越强。

实际上，就在不久前，江苏银行刚刚披露了较为亮眼的上半年业绩快报：实现营收388.43亿元，同比增长10.64%；归母净利润170.20亿元，同比增长27.20%。同时，不良率进一步下降0.03个百分点至0.91%，拨备覆盖率上升6.43个百分点至378.09%，资产质量持续向好。

业内普遍认为，业绩高增长背景下有望推动江苏银行可转债进一步转股，增厚核心一级资本。其中民生证券指出，在今年上市银行整体可能相对平淡的中报业绩背景下，江苏银行如此强势的业绩表现，对可转债转股或是关键助力。若资本实现有效补充，对于江苏银行强劲扩表形成重要支撑，进一步弱化转股对ROE（净资产收益率）的摊薄影响。

Wind数据显示，江苏银行业绩发布后首个交易日，8月3日苏银转债当日转股数量达20,981.1万股。截至8月10日，苏银转债累计转股数量为135,325.27万股，累计转股比例为38.92%。