非农锤爆美元，本周CPI或更刺激！

笔者认为上周五（7月7日）的暴跌进一步反映了美元的颓势，而本周美国6月CPI数据将提供更清晰的短期指引。

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非农数据意外低于预期，美指暴跌

上周五（7月7日）美元指数大跌逾0.8%，创逾三周最大单日跌幅。6月非农就业人口数据意外低于预期，美元遭遇大规模的抛售。

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客观地说，这是一份不算差的非农报告，失业率与薪资数据反映美国就业市场仍相当紧张，问题出在非农就业人口数据上。6月“小非农”的爆表表现拉满了投资者的预期，但结果却令人意外。另外，前两个月新增就业人数均下修，也带来了负面情绪。

6月非农公布后，美联储互换略微降低了美联储今年再加息两次的可能性，美元指数猛烈下挫，当日最低跌至102.23，创近半个月新低，跌逾0.8%。

对美元祸不单行的是，当日美联储芝加哥联储主席古尔斯比发表了鸽派言论。古尔斯比称年内可以再加息1-2次，尚未决定本月应采取何种利率政策，仍希望看到通胀数据后再做决定。结合近期多位美联储官员的言论，将于本周出炉的美国6月CPI通胀数据或对市场走势产生巨大的冲击。

香港时间周三（7月12日）20:30，美国劳工部将发布6月通胀指标，预计美国6月未季调CPI年率录得3.1%，远低于前值的4%；预计美国6月未季调核心CPI年率录得5%，前值5.3%。

笔者倾向认为整体CPI数据将大幅下滑，市场更关心核心通胀的表现。若核心CPI数据符合或低于预期，将是美国核心通胀有加速下行的证据，将缓解美联储的加息压力，从而显著打压美元；不过，一旦核心CPI数据超过预期，则反映美国核心通胀依然顽固，美联储或不得不取决更鹰派的态度，

但无论如何，美联储加息周期已进入尾声是大概率事件，紧缩政策对美元的利好效应将逐步消化。在美联储主席鲍威尔上个月底的“疯狂输出”后，美元指数并未展示令人信服的行情，这是让美元多头尴尬的一幕。

此外，美元在非农后的跌势其实早有预兆。上周四（7月6日），爆表的6月“小非农”叠加优于预期的美国6月ISM非制造业PMI数据后，美元指数演绎了冲高回落行情。这对美元而言绝非是一个好现象：重磅利好后冲高回落，意味着涨势或已衰竭。因此，在有瑕疵的6月非农报告发布后，美元便遭迎来了沉痛的打击。

综上所述，笔者认为上周五（7月7日）的暴跌进一步反映了美元的颓势，而本周美国6月CPI数据将提供更清晰的短期指引。另外，基于美联储的政策前景以及美元近期对一些利好因素的表现，笔者更倾向认为美元将出现更多的下行。

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美元指数技术分析：恐进一步跌向大区间底部！

美元指数的日线图显示，自去年12月起，价格长时间维持在100.80~105.90区间震荡，笔者认为，一旦行情走出此区间，或引发大幅度的上涨或下挫行情。

若价格向上突破上述区间顶部，则后市有望进一步涨至110关口甚至更高；

若价格下行失守上述区间底部，则后市恐将继续扩大跌幅至95一线或更低。

从目前的形势来看，行情似乎更倾向下行：

价格于5月31日上探104.70（A点）后持续下滑至101.92（6月22日低点，B点），随后行情反扑，7月6日最高触及103.57（C点）后受阻回落，失守B点以来的上行通道下轨后进一步扩大跌幅，存在继续走低的风险。

短期支撑在101.92，一旦失守此位置，则进一步下行的风险将加剧，或不排除跌向区间底部100.82。

上方压力在103.50附近，若有效涨破，则留意行情再次涨至104.70一线的可能性。

（Jack撰写）

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