生物药企加科思市值两日缩水逾17亿港元 主要营收来源流失遭中金下调盈利预测

财联社7月6日讯（编辑 马轶杰）港股生物医药公司加科思-B(01167.HK)今日盘中再度跌超13%，截至发稿跌11.66%，本周该股已累跌超三成，仅两个交易日市值便蒸发逾17亿港元。

本周港股生物医药板块受医保谈判规则优化，定价环境改善利好影响行情走俏，加科思-B(01167.HK)的股价大跌显然是受公司自身因素影响更多。

7月4日，加科思发布公告，公司全球合作伙伴艾伯维(AbbVie)决定终止双方的许可及合作协议。艾伯维方面表示，合作终止主要基于资产组合与战略决策原因。

中金医药团队在7月5日发布的报告中指出，由于SHP2抑制剂合作终止，来自艾伯维收取的技术服务费也将因合作终止发生变动，SHP2抑制剂全球商业化预期也将随之下降。

与此同时，中金还下调了对加科思的业绩预测，分别将其23/24年归母净利润分别由-4.19/-4.26亿元下调至-4.9/-6.26亿元。

资料显示，上述协议由加科思曾与艾伯维于2020年6月签订，为总价值高达8.55亿美元(包括4500万美元的首付款以及最多8.1亿美元的里程碑付款)的license out协议。

值得注意的是，2020-2021年该授权协议分别为加科思带来了4.86亿元、9574.6万元、1.53亿元的收入，也是加科思期内唯一的营收来源。

这也就不难解释为何公告发布之后，加科思便遭到了市场资金的大举抛售。

不过，由于协议终止，加科思也重新获得了SHP2抑制剂全球开发及商业化权益。

加科思在公告中表示，会继续推动SHP2抑制剂的全球临床开发计划。据报道，高盛此前预测SHP2抑制剂的销售额在2030年或将达到55亿元。

但需要注意的是，据药渡数据显示，目前全球在研的SHP2靶点产品的数量超过超过30个，其中大多已处于临床前阶段。这意味加科思“SHP2”抑制剂产品在未来即便成功商业化，也有可能面临相当激烈的市场竞争。

回到市场层面，加科思的遭遇让市场再次领略到了创新药投资的“残酷”性。而据不完全统计，类似事件在今年港股的生物医药板块中也并不罕见，包括诺诚健华(09969.HK)、基石药业-B(02616.HK)等生物药企也面临过类似处境。

整体来看，近年来不少生物药企借着港股上市政策优化的红利成功登陆资本市场。

但在业务层面，不少生物药企仍在研发管线和商业化中挣扎前行，核心产品成功商业化纵然能够带来不菲的收益，但对于投资者来说所要面对的风险也将大幅提升。