黄金多头最担心什么？联准会限制性立场维持多久？

摘要：金价在重磅风险事件前整理；FOMC利率路径和经济预测将是金价中期走势的关键；日线上的关键技术支撑和阻力。

金价周一表现低迷，由于市场在本周两大重磅风险事件（美国CPI和联准会利率决议）前保持谨慎，黄金的波动性受到抑制。

关于美国CPI，预计5月整体通胀年率将从4月的4.9%下降到4.1%，这对联准会来说是一个积极的发展。然而，核心CPI年率预计将从5.5%放缓至5.3%，这表明更广泛的趋势通胀仍具粘性。通货膨胀的持续上升可能迫使央行长期保持限制性立场，这可能对贵金属造成不利影响。

本周第二个重要的市场催化剂将是FOMC利率决议。市场预计联准会将把利率维持在目前的5.00%-5.25%水平，但这种暂停可能是短暂的，面对强劲的经济数据，联准会可能会在7月继续升息。由于前景的不确定性增加，交易者应密切关注这次会议的前瞻指引以及宏观经济预测。

如果联准会选择在这次会议“按下暂停键”，那么该决定可能意味着更鹰派的紧缩路径。例如，更新后的点阵图可能会显示联准会在2023年增加一次甚至两次25基点的升息，并在2024年之前不放松政策。更高的峰值利率，加上明年不降息的可能性，可能会导致美债殖利率上行，从而提振美元。在这种背景下，黄金将难以在最近的疲软走势中实现有意义的反弹。

COMEX黄金期货日图

黄金最近的回落似乎是中期上升趋势中的修正，但如果价格跌破自2022年11月以来一直在引导金价走高的上升趋势线（当前在1960附近），市场倾向可能会变得看跌。

就可能出现的情况而言，如果黄金期货跌破1960美元，多头可能会平仓，从而加剧卖压，这将为金价跌向1905美元铺平道路，这一水平是2022年9月/2023年5月升势的38.2%斐波回撤位。如果价格进一步走弱，焦点将转移到1880美元。

另一方面，如果黄金在当前水平附近开始复苏，那么初步阻力位在1980美元。若突破这一阻力就可能会重新吸引买盘，从而为反弹至2000美元心理关口创造条件。

（Diego Colman撰）

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