资金流向好比地壳运动？资管巨头：日本央行政策转向将引发超级冲击波

财联社6月9日讯（编辑 潇湘）作为超低利率的最后堡垒，日本央行的政策紧缩可能会给金融界带来相当大的冲击波。而全球资产管理巨头普信集团(T. Rowe Price)认为，这一幕可能就在眼前。

“日本的货币政策(调整)可能导致全球金融领域出现‘圣安地列斯断层’，”普信集团的国际固定收益主管兼首席投资官Arif Husain在一份最新报告中写道。

圣安地列斯断层贯穿于美国加利福尼亚州，全长约1287公里，伸入地面以下约16公里，处于向西南运动的北美板块和向西北运动的太平洋板块交界处，是地球表面最长和最活跃的断层之一，其存在的时间已经超过二千万年。

Husain表示，“我知道日本央行也已经意识到它可能对全球市场产生的重大影响。而在我看来，这是一个真实且现实的危险。我当然认为，作为投资者，这是我们应该关注的事情。”

Husain警告称，日本央行的政策正常化可能会导致一波日本现金从全球市场流回日本国内。

在此之前，欧洲央行上周也曾警告称，“日本摆脱低利率环境可能会考验全球债券市场的韧性。日本的政策正常化，可能会影响在全球金融市场中拥有大量日元资产仓位的投资者决策。”

事实上，今年4月，多家披露了新财年投资计划的日本寿险公司，已不约而同地选择了减持乃至清零经汇率对冲的海外债券，并在日本国内购买更多债券。日本寿险行业总共管理着多达2.9万亿美元的资产，因此它们的一举一动都可能在全球市场引发“滔天巨浪”。

业内汇编的数据也显示，随着日本投资者去年出售了创纪录数量的欧洲债券，日资大规模撤出并回流可能已经开始。

日本央行决策影响比美联储更重要？

Husain表示，全球量化宽松的最后一根支柱“可能即将断裂”，近期的变化证明了他的警告。

去年12月，日本央行略微放松了对其严格控制的10年期债券收益率的控制，上限由0.25%提高至0.50%。此举在全球市场掀起涟漪，从美债到澳元都受到了冲击。

在加拿大央行和澳洲联储意外加息后，本周全球债市纷纷承压，这可能也会再次给日本央行带来收紧政策的压力。

不过，来自利率期货市场的信号表明，近期海外投资者对日本央行的任何重大转变都毫无准备。媒体的一项调查显示，受访者将他们对日本央行政策调整时间的预测推后到了7月，同时只有三分之一的受访者预计会出现这样的转变。

Husain写道，“如果日本央行解除其收益率曲线控制，对市场来说，这可能比美联储在下次会议上加息还是降息，要重要得多。全球资金的流动可能会给日本以外的市场带来重大冲击。”