PRCBroker：日本银行：对4月金融政策会议决定的审查

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■ 日本银行决定维持货币宽松政策，并将对其政策实施进行多方面的审查。

■ 无法否认政策正常化的延迟，而在外汇市场上，除了美元走弱，也有日元走弱来支持美元兑日元汇率。

日本央行在4月27日和28日的金融政策会议上决定维持其现行的货币宽松政策框架，保持负利率和10年期国债利率为零的政策，并将长期利率的允许波动范围设定为约±0.5%。为了实现“2%物价稳定目标”的持续稳定，日本央行将继续实施“带有长短期利率控制（YCC）的定量和定性货币宽松政策”。同时，删除了政策利率前瞻指引中“假定长短期利率目前的水平或低于当前水平”的措辞，并修正了利率下调的倾向。未来，日本央行将在大约一年到一年半的时间内对过去25年的货币政策实施进行多方位的审查。

在同一时间公布的《经济物价形势展望报告》中，针对核心消费者物价指数（CPI，不包括生鲜食品）的政策委员预测（中央值），由于工资上涨等原因，将2023财年（相较上一年1.6％→1.8％）和2024财年（同1.8％→2.0％）从1月份的预测上调。新增的2025财年上涨速度放缓，为1.6％，并且低于2％。新任总裁植田新在发布会上表示：“过于急于紧缩政策，存在无法实现2％物价目标的风险。”在日本经济不确定性高的情况下，表现出不急于实施政策正常化的态度。然而，他还指出，“如果需要政策变更，将予以实施”，这也是针对政策审查的看法。

根据日本银行的经济和物价展望，日本央行将从平衡风险的角度来看待经济和通货膨胀预测，并果断实施调整，包括重新审视或取消YCC政策，但考虑到负利率政策的解除，日本央行的退出策略相对于其他主要央行而言更加滞后。市场对于日本央行的政策决定和新任总裁植田的讲话的期待已经降低，因此预计6月和7月的政策调整可能被推迟，这将对目前的汇率市场产生支撑作用，可能会推动日元走强，抵抗美元的贬值。