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摘要:总结零售销售在年初短暂飙升后,3月份继续逆转。但支出水平依然较高,表明消费者仍有潜在的韧性。1月份的激增是暂时的,支出逐渐失去动力消费者支出在第一季度失去了动力,3月份零售销售连续第二个月下降1.0%
总结
零售销售在年初短暂飙升后,3月份继续逆转。但支出水平依然较高,表明消费者仍有潜在的韧性。
1月份的激增是暂时的,支出逐渐失去动力
消费者支出在第一季度失去了动力,3月份零售销售连续第二个月下降1.0%。但是,即使在今年异常强劲的开局之后有所回报,零售支出水平仍比去年12月高出近2%(图表)。更直白地说,消费者的支出继续保持在较高水平,尽管这种势头似乎正在放缓。
疲软的主要驱动因素仍然是零售类别,这些类别在疫情期间支出大幅上升,1月份销售异常强劲,如电子产品(3月份下降2.1%)、服装(-1.7%)、汽车(-1.6%)和家具(-1.2%)(图表)。加油站的销售也很疲软,下滑了5.5%,目前的汽油销售水平比六个月前低了10%以上。
在抑制月度波动的同时,对照组销售额下滑了0.3%。这一指标将食品服务、建筑材料、汽油和汽车经销商排除在外,并被BEA用于估算GDP核算中的实际个人消费支出(PCE)。我们估计,过去三个月,经通胀因素调整后的对照组销售额年化平均增幅为6.2%,与我们最新预测的基本预期基本一致,即第一季度整体实际个人消费支出年化增幅约为4.4%。
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