美国3月CPI续走低，缓解FED加息压力，黄金跳涨逾20美元

北京时间周三(4月12日)20:30，美国劳工部公布的3月通胀数据继续走低，缓解美联储进一步加息压力。截至发稿，现货黄金跳涨20美元至2027.13美元/盎司。

数据显示，美国3月总体CPI年率录得5%，为2022年12月以来新低，预期值和前值分别为5.20%和6%；但3月核心CPI年率符合预期的5.60%，高于前值0.1个百分点，结束五连降。

美国银行分析师此前在一份报告中写道：“核心通胀会保持高粘性。”他并补充说，这种粘性很大程度上源于租金上涨，尽管下半年应该会有所消退。

上周公布的美国3月非农就业数据显示，美国经济在3月份增加了236000个就业岗位，尽管增幅不及预期的239000，但失业率降至3.5%，不足以让美联储暂停加息。

美联储主席鲍威尔曾表示，高通胀甚至可能需要美联储加息50个基点。但随着在硅谷银行于3月10日倒闭，之后又有多家中小银行倒闭或陷入困境，人们愈发担忧美联储加息对金融稳定的负面影响，迫使美联储在3月22日的政策会议上采取谨慎立场——加息25个基点至4.75%-5%，并指出信贷条件收紧预计将对经济活动、招聘和通胀造成压力。

美联储官员对是否需要进一步加息持不同观点

哈克：可能很快结束加息

费城联储主席哈克周二(4月11日)发表讲话称，他认为美联储可能很快就会结束加息。但他强调，仍完全致力于压低通胀率至设定的2%目标。

哈克表示：“由于货币政策行动带来的全面影响可能需要长达18个月的时间才能在经济中发挥作用，我们将继续密切关注经济数据，以确定我们可能需要采取哪些额外行动。”

哈克指出，数据表明通胀回落进程缓慢，可以说这令人失望。尽管如此，他表示：“我们还是看到了充满希望的迹象，表明美联储的加息正在奏效，尤其是在压低房价方面。”

古尔斯比：加息需耐心审慎

芝加哥联储主席古尔斯比表示，鉴于近期爆发的银行业压力，央行应对加息持谨慎态度。并指出，银行贷款减少将有助于抑制通胀，减轻货币政策的压力。

古尔斯比说，就业市场“强劲得令人难以置信”，仅根据这些数据，可能会认为有必要采取更积极的政策收紧措施。但他表示，3月中旬美国两家地区性银行倒闭引发了金融压力，这可能对实体经济产生了“重大影响”，美联储决策不得不顾及。

美联储票委3月份决定加息25个基点。美联储当时表示，大多数政策制定者预计在退出始于2022年3月的加息行动之前还会再加息一次。但古尔斯比的言论表明，他可能有不同的看法，尽管他没有直接谈到他偏爱的加息路径。

古尔斯比说：“鉴于这些金融逆风的走向充满不确定性，我认为我们需要保持谨慎，应该收集更多数据并谨慎加息，直到我们见证不利因素对我们降低通胀起到多大作用。”

威廉姆斯：继续看数据表现

纽约联储主席威廉姆斯周二表示，美联储再加息25个基点是合理的，政策路径继续取决于即将公布的数据。“我们必须坚持数据驱动模式。”

在银行业危机爆发后，银行对贷款变得更加谨慎，这增加了人们对经济将更快放缓的预期，但威廉姆斯重申了他在周一(4月11日)发表的评论，即他尚未看到信贷状况收紧的迹象，而且需要时间才能看到收紧的情况。

威廉姆斯同时警告称，3月份的数据显示就业市场仍然“非常强劲”，通胀仍然过高，“所以对我来说真正的问题是，我们的政策是否已具有限制，要达到足够的限制还需要什么，我们是否需要做得更多才能到达那样的门槛。显然，前景将由数据决定。”

3月会议纪要

美联储3月会议纪要也将在周三晚些时候公布，可能表明银行业危机在会议前几天爆发后，美联储距离推迟进一步加息究竟有多近。美联储在上个月的声明中确实放弃了可能“持续加息”的措辞，而是表示“进一步”收紧政策是可能的。

花旗分析师Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，他们预计随着官员们为5月2日至3日的联邦公开市场委员会下一次会议做准备，美联储采取的平衡做法可能会继续下去。决策者还是会加息25个基点，但正在密切关注银行数据，以寻找压力迹象或贷款降幅大于预期。