华南职业教育（06913）：高质发展实现营收稳健兑现 多重增长路径打开业绩弹性

3月31日，华南职业教育(06913)发布2022年年报：期内，公司营收达5.16亿元(人民币，下同)，同比增加3.3%；毛利为1.97亿元，净利润则为1.43亿元，每股基本盈利0.11元，整体发展平稳。

对于稳中有升的收益，华南职业教育称主要是期内全日制在校学生总数增加及平均学费上涨，带动学费增加；以及期内继续教育课程增加。

公开资料显示，华南职业教育在中国大湾区经营两所学校，分别为广东岭南职业技术学院及广东岭南现代技师学院。2022╱2023学年，该公司学校的全日制在校学生总人数为26743名。2022年12月31日，岭南职业技术学院及岭南现代技师学院的平均学费分别为17348元及12667元，该两所学校的平均寄宿费分别为1792元及1804元。

生源数量稳健增长，彰显出华南职业教育始终保持对学生强大吸引力。市场上民办大学众多，公司底气何在？

首先，民办学校的吸引力，很大程度上来源于学生的就业率。华南职业教育全面深化校企合作，为毕业生开拓更多就业岗位和机会，多年来总体就业率超99%。结合多个产教融合项目落地校园，旗下岭南职业技术学院持续深化了“5+3”创新创业型人才培养体系，采用项目化、情景化、实战化相结合的教育改革新模式，以真实实践项目为载体，学生团队运作，专业教师指导，系统地推进双创教育并取得显著成效，促进了学生与企业需求的对接；旗下岭南现代技师学院打造并强化“1589”就业服务体系，通过积极完善就业服务体系及就业资源平台搭建，开展就业服务常态活动，帮助学生做求职前充分准备，大大提升就业竞争能力。产教融合深入发展，为华南职业教育打开毕业生高质量就业通道，构成了旗下学校的核心竞争力，在此基础上，无论是招生规模，还是学费水平，公司都有信心进一步扩大提升。

其次，华南职业教育学科专业建设符合产业转型升级趋势。截至2022年12月31日，岭南职业技术学院拥有13个二级学院，提供超过47门涉及广泛学科的专业，包括但不限于电子信息工程技术、电子商务、计算机网络技术、云计算技术应用、网络直播与运营、网络营销与直播电商、工业互联网、金融服务与管理等等; 岭南现代技师学院则设有7个院系，提供超过27门专业，包括但不限于机电一体化、无人机、汽车检测与维修、消防工程、中药、康复、护理、大数据应用、广告设计、计算机网络应用、计算机程序设计及数字媒体应用等等。学科专业聚焦TMT及大健康等国内新兴专业，持续提升对生源的吸引力。

值得关注的是，公司计划通过内生增长+外延并购方式，打开成长空间。内生增长方面，华南职业教育旗下的岭南职业技术学院将会继续扩容和升级，逐步过渡到学校整体升格为本科层次的职业技术大学。此外，岭南现代技师学院将积极在大湾区寻求新的办学场地，开设分校或新设独立学校，扩大中职层次的校园网路。外延并购方面，公司将优先考虑粤港澳大湾区内的优质技工院校及提供非学历职业培训的机构，逐步扩大公司在粤港澳大湾区的市场占有份额。随着经济转型，人口老龄化趋势到来，大湾区需要的新兴产业及大健康相关产业的技能人才将会越来越多，公司的市场想象空间进一步扩大。

华南职业教育业绩提升潜力十足，未来能否持续？智通财经认为，未来，华南职业教育的成长性有诸多有利因素。

政策鼓励是关键要素之一，2023年1月，教育部全国教育工作会议指出，要以深化产教融合为重点、推动职普融通为关键、促进科教融汇为新方向，加快构建融通融合融汇的现代职业教育体系;此前，《职业教育法》颁布26年来首次修订，强调推进职业教育与普通教育的协调发展，打通职教升学渠道、建设多层次教育体系。

对此，中信证券研报指出，各项政策落地后将从资本、人才、产业等领域全面为职教发展提供支持，进一步强化市场对于职业教育板块的投资信心，板块估值有望继续迎来修复。

除多重政策利好密集释放之外，职业教育市场规模正快速扩大，行业仍拥有很高的天花板。据德勤研究预计，2023年中国职业教育市场规模将突破9000亿元。华南职业教育作为职业教育板块中的优质标的，更加有望消化政策利好，在广阔的市场规模中获得更多发展机遇。

总的来看，华南职业教育聚集高质量发展，在专业设置、校企合作、品牌打造等多方面积极推进，基本面业务稳固。此外，职业教育政策利好连连，给行业注入一剂强心针，公司或将直接受益，迎来广阔发展空间。