欧央行利率决议前瞻：十大主要银行展望，再加息50个基点，但接下来呢？

欧央行将于北京时间周四21:15宣布利率决议，以下是10大主要银行的经济学家和研究员的最新展望。

欧央行可能在3月会议上提高存款利率50个基点至3.0%。聚焦该央行的员工预期和政策指引。

北欧联合银行

“欧央行将在3月会议上加息50个基点并暗示可能在3月再度加息50个基点。由于管委会存在分歧，拉加德可能寻求妥协，进一步弱化整体信息，同时暗示5月将再次大幅加息。鉴于市场的高预期，我们认为即使是有关未来的平衡信息的暗示也会得到鸽派的市场反应。核心通胀预测将出现进一步的意外上行，支持未来进一步加息。”

德国商业银行

“欧央行在3月会议上加息50个基点应该是板上钉钉之事。接下来会发生什么，很大程度上将取决于欧洲央行专家下周四发布的新预测，欧洲央行管理委员会将利用这些预测来重新评估经济形势。我们认为欧洲央行将在5月再加息50个基点，尽管央行官员们不太可能最早在本周宣布此举。然而，我们预计从6月起加息步伐将放缓，加息幅度仅为25个基点。”

道明证券

“3月份加息50个基点的决定基本上是上个月做出的，不会让人感到意外。我们预计前瞻性指引将被放弃，并从现在开始真正转向依赖数据。预测结果可能显示整体通胀较低，核心通胀和增长较强。虽然我们将终端利率保持在3.75%，但围绕欧洲央行的终端利率定价在一段时间内可能仍将保持流动性，至少直到市场能够接受美联储。这可能会使欧元/美元顽固地保持最近的区间，但欧元倾向于在交叉盘上表现更好，特别是相对于家庭债务失衡的货币(例如瑞典克朗、加元、澳元)。”

荷兰合作银行

“加息50个基点几乎已成定局。我们对3.5%的最终利率预测存在上升风险，既可能在5月份再次加息50个基点，也可能在3月份之后”缓慢而长期“地加息。”

瑞士信贷

“我们预计欧洲央行将加息50个基点至3.00%，并维持”继续以稳定速度大幅加息“的指引。”我们预计5月将再次加息50个基点，6月和7月将再次加息25个基点，但我们认为欧洲央行不会事先明确承诺5月再次加息50个基点，因为随着利率进入限制性区域，对数据做出反应的需求越来越大。“这最初可能会令市场失望，因为如果经济数据走弱，这将为5月份小幅加息25个基点敞开大门。然而，在新闻发布会上，我们预计拉加德行长会指出，如果数据保持强劲，欧洲央行很可能会继续加息50个基点——因此，新闻发布会的整体基调可能比最初的声明更强硬，并维持目前市场定价的4%左右的最终利率。”

德意志银行

“欧央行加息25个基点的概率大于加息50个基点，这将导致存款利率上升至2.75%。我们的观点是，要抵消价格稳定的上行风险，金融状况将出现重大而持续的冲击。因此，随着最近核心通胀的重新上升，我们继续认为3.5% -4%是终端利率的主要着陆点。”

法国兴业银行

“我们预计欧央行将提高关键利率50个基点，我们在9月份将我们的终端利率预期提升至4%。也预计在第三季度和第四季季度将逐步提高购债规模，并从2024年初开始PEPP 量化紧缩。”

富国银行

“欧央行政策制定者已经就加息50个基点进行了沟通和通报，在我们看来，当地经济状况仍有理由遵循这一指引。目前，我们认为欧洲央行将加息，最终将存款利率提高至3.50%。然而，我们承认，自上次更新预测以来，我们的预测出现了上行风险。由于主要由工资增长驱动的通货膨胀仍然处于高位，并且只是逐渐减弱，存款利率可能会被提高到接近4.00%的终端利率。我们将特别关注欧洲央行声明以及欧洲央行行长拉加德在货币政策决定后立即举行的新闻发布会上提供的前瞻性指引。”

花旗银行

“我们预计欧央行管委会将避免对任何既定的加息步伐再次做出明确承诺(或公开意图)，尤其是在4月份将发布一系列重要数据的情况下。然而，我们确实期待相当明确的指引，即为了减缓和停止加息，管委会需要(1)核心通胀连续几次下降(2)以工资增长减速或失业率上升为支撑。”

澳新银行

“我们预计欧洲央行将维持鹰派的利率指引，并维持加息至4.0%的预测。出于金融稳定的考虑，欧洲央行可能会在本周会议上偏离加息50个基点的指引，但这只会延长加息周期。欧洲央行和其他央行一样，必须区分金融稳定政策和货币政策。将通胀恢复到目标水平对双方都至关重要。我们还预计欧洲央行将表明，未来的政策决定将由通胀数据和前景决定。这将保留其鹰派的指导方针。”