WTI原油：供应端“变局”开启，美国战略石油储备再释放！

美国再释放2600万桶战略石油储备，俄罗斯减产并欲设价格下限，国际石油价格供应端“变局”开启；日内将迎来重磅美国CPI，WTI原油前景如何研判？

再释放2600万桶战略石油储备！重磅CPI数据前油价下跌

周一（2月13日）WTI原油盘中一度升至日内高位80.6美元，但其后多头上攻乏力，油价最终收跌0.75%，未能持稳80美元关口。

究其原因，土耳其杰伊汉港石油出口码头恢复运营，该石油出口码头2月6日的地震中遭受损坏而暂停原油装载工作。另一方面，投资者在美国1月CPI数据偏向谨慎。

2月3日公布的美国1月非农数据意外增长51.7万，失业率创53年新低，市场担忧在劳动力市场强劲下，CPI数据回升将导致美联储采取超预期的货币紧缩，进而加剧全球金融市场风险。

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更重要的是，随着市场对油价看涨意愿进一步升温及潜在通胀回升可能，周一（2月13日）拜登政府计划从战略石油库存（SPR）中再出售2600万桶原油。据知情人士透露，此次出售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的一部分。美国战略石油库存再次释储后，储量将降至约3.45亿桶。

值得留意的是，美国国会要求在2024年至2027财年释放约1.4亿桶石油，但在去年12月国会批准了拜登支出法案中的一项条款后，这部分计划就被取消了。

俄罗斯减产并欲设价格下限，供应端“变局”开启

笔者提醒，鉴于美国通胀整体回落趋势未变，美联储“超预期”紧缩当前仍是小概率事件。与此同时，中国在去年12月放宽防疫措施，2023年经济前景将有所改善，石油需求端总体向好。

周一（2月13日）欧佩克秘书长阿尔盖斯表示，欧佩克预计2023年全球石油需求将超过疫情前的水平，达每天近1.02亿桶水平；到2025年，需求将升至1.1亿桶/日。此外，阿尔盖斯还表示，石油行业多年来一直受到长期投资不足的困扰。预计到2045年，石油行业每年将需要5000亿美元的投资。

因此，油价后市或更多取决于供应端变化，上周六（2月11日）俄罗斯宣布将于3月份起削减石油产量50万桶/日。

此外，俄罗斯欲设置石油出口“下限”。据俄罗斯国家杜马(下议院)官网显示，俄罗斯国家杜马提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。

根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。

尽管美国出售战略石油库存或并非针对俄罗斯近日的减产举措，但可以预见的是，随着G7对俄石油及石油产品限价即将生效，全球供应端或迎来新一轮的短缺风险。关键在于，包括美联储在内的主要央行正处于抗击通胀的关键阶段，因而投资者需警惕原油后市波动加剧可能。

俄罗斯或对乌克兰发动春季攻势？油价维持谨慎看涨

俄罗斯于1月底加强了在乌克兰东部和南部的军事行动，市场臆测俄罗斯将发动对乌克兰的新一轮春季攻势。乌克兰军事情报代表安德烈·切尔尼亚克于2月1日对《基辅邮报》表示，“我们观察到，俄罗斯占领军正在向东部重新部署更多的攻击群组、部队、武器和军事装备。”

乌克兰方面则于2月3日宣布组建8个“进攻卫队突击旅”，扬言要攻击包括克里米亚在内的所有被占领土。

考虑到目前接近2022年2月24日俄罗斯“特别军事行动”的一周年，不排除俄罗斯将发动春季攻势以获得更多实质性结果。综上所述，尽管油价在供需端仍存不确定性，但整体前景已较年初进一步转好，维持谨慎看涨观点不变。

WTI原油走势分析：突破83.0或引发大幅上行

WTI原油日线图：

观点：谨慎看涨

WTI原油目前围绕80美元关口整理，但考虑油价此前两度企稳74.0并回到长期下降趋势线上方，暗示多头存进一步上攻意愿。

笔者认为油价前期一系列更高的高点与更高的低点预示油价中期底部或已出现。但投资者需警惕油价底部构建仍未足够充分，油价以时间换空间方式多次探底考验74.0附近支持。

综上所述，我们将保持对油价谨慎看涨的观点，而一旦油价上破83.0美元，届时或进一步打开上行空间，中期甚至有望冲击100美元关口水平。（Billy撰）

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