美联储预览：16家主要银行的预测，加息幅度将调至25个基点

美国联邦储备委员会将于北京时间2月1日星期三19:00宣布其货币政策决定，随着我们离发布时间越来越近，以下是16家主要银行的分析师和研究人员预测的预期。

尽管有一些经济疲软的迹象，美联储将加息25个基点--市场完全定价。

澳新银行（ANZ）

我们预计FOMC将把联邦基金目标提高25个基点，并指导进一步加息将是适当的，因为人们对通货膨胀将持续消退持谨慎乐观态度。我们还预计它将防止过早放松对通货膨胀的打击。生活成本危机的风险管理使政策倾向于过度紧缩，而不是不足。我们对通胀将消退越来越有信心。然而，我们认为CPI通胀率可能会夸大今年的价格疲软，由于劳动力市场仍然非常紧张，利率将在2023年保持在峰值水平。

丹斯克银行（Danske Bank）

美联储看起来很想把联邦基金利率提高到5%。我们预计加息25个基点，然后在3月和5月分别再加息25个基点。商业周期的转折和短期通胀预期的下降为明年的降息铺平了道路，但中性利率比危机前要高。我们认为市场对美联储基金贴现的轨迹看起来大致公平，但我们认为曲线前端，特别是6个月-2年有轻微的上升空间。

西太平洋银行（Westpac）

事实上，可以说，如果FOMC没有那么坚决地消除所有的通胀风险，市场可能会把这次会议看作是最后的行动--参与者对美国的通胀前景如此有信心。自2022年6月CPI达到顶峰以来，我们已经预计到压力和风险会迅速缓解。但是，我们也认识到，FOMC可能要到3月份才会有信心停下来。因此，我们预计这个周期将在2月和3月以25个基点的加息结束。

德国商业银行（Commerzbank ）

美联储可能仅将联邦基金的目标区间提高25个基点，在上次会议上已经将加息幅度缩短至50个基点。经济正在如愿降温，通胀压力似乎也在明显缓解。因此，利率峰值不再是太遥远的事。

北欧联合银行（Nordea）

美联储可能会再次放缓加息速度，并实现25个基点的加息。声明中的一个关键部分称，委员会预计在目标范围内持续加息将是合适的。如果这部分被保留，这将表明美联储仍然预期在本周之后加息一次以上，这将比市场目前的定价要高。我们认为这部分内容将被包括在内，这可能会被认为是略带鹰派的，至少作为第一反应，因为市场对本周加息的定价不超过25个基点。这样的鹰派举动在鲍威尔的评论之后很容易被逆转，因为鲍威尔的评论可能说明利率的峰值正在接近。

荷兰合作银行（Nordea）

最近通胀率的下降增加了美联储2月加息规模进一步减少的概率，从12月的50个基点减少到25个基点。我们仍然认为，基于通胀势头的消退，FOMC有可能在4.75-5.00%的目标区间上止步不前，并在今年剩余时间内暂停。同时，如果新的负面供应冲击发生和/或工资价格螺旋失控，我们仍然看到年内通胀和联邦基金利率的上行风险。

法国兴业银行（SocGen）

我们预计美联储加息25个基点，并稳步增加，直到联邦基金利率达到5.0-5.25%的目标范围。

加拿大帝国商业银行（CIBC）

美联储加息四分之一个百分点是有预兆的，我们仍然认为未来还有一次这样的举措，部分是作为对金融市场在推动定期收益率走低时产生的货币条件宽松的必要平衡。为了应对这一趋势，我们认为美联储的信息传递将强烈偏离今年下半年将有降息空间的说法。

富国银行（Wells Fargo）

我们预计FOMC将把联邦基金的目标范围提高25个基点。这将是2022年3月紧缩周期第一次加息以来最小的一次加息。最终，这次会议应该表明，美联储在这个加息周期的工作已接近完成，但尚未完成。我们目前的预期是再累计收紧75个基点，使联邦基金利率的目标范围达到5.00%-5.25%。如果我们的预测是正确的，那么我们在3月和5月的FOMC会议上还会有两次25个基点的加息。

巴克莱银行（Barclays）

我们预计FOMC将再次放缓加息步伐，将目标范围提高25个基点至4.5-4.75%。这样的举措将与黑幕前的FOMC沟通一致，并得到累积的证据的支持，即通胀和工资增长正在减速，以及经济放缓的迹象。FOMC面临的一个关键挑战是如何在不进一步加深对其加息周期即将结束的预期的情况下，执行其向较小规模加息的过渡。在这方面，会后的新闻发布会应该特别有趣。我们预计鲍威尔会发出2023年5.1%的峰值利率的信号，可能会提到去年12月FOMC的点阵图仍然是合适的。

美国银行（BofA）

我们期待美联储将联邦基金利率的目标范围提高25个基点至4.50-4.75%。信息。对通货膨胀仍持谨慎态度。虽然美联储似乎倾向于再次下调加息步伐，但会议间歇期间的沟通表明，决策者并没有改变他们对最终基金利率可能达到的位置的看法，也没有改变通胀压力将缓慢减弱的观点。换句话说，通过通胀峰值是值得欢迎的，决策者似乎对通胀走低的道路增加了信心，但美联储还不相信通胀压力会迅速消散。

加拿大皇家银行经济部（RBC Economics）

我们确实预计其加息的规模将与加拿大央行相仿，为25个基点。这是其12月加息规模的一半，将使联邦基金的目标范围达到4.5%至4.75%。在12月，大多数联邦公开市场委员会的参与者预计，联邦基金的目标范围今年将需要被提升到5%以上。但我们预计会在4.75%至5%的略低范围内暂停--前提是美国通胀和增长趋势的持续软化。

加拿大国家银行财富管理（NBF）

美联储几乎肯定会增加25个基点，这将使其目标范围的上界达到4.75%。我们将密切关注FOMC在声明中和主席鲍威尔在会后新闻发布会上提供的指导，看看这是否对他们的预期利率轨迹产生实质性影响。预计美联储将继续引导市场在3月份加息25个基点，但在接下来的会议之前，持续的疲软可能会改变这种情况。

荷兰国际集团（ING）

我们预计美联储将把政策利率提高25个基点。这标志着紧缩步伐的明显放缓，鉴于通胀正朝着正确的方向发展，活动正在放缓，这似乎是合理的。然而，美联储仍然保持警惕，并将再次暗示，这不是加息的终点。该央行还将热衷于驳斥关于它正在为今年晚些时候的潜在降息做准备的说法。考虑到美元、国债收益率和信贷利差的变化，金融条件已经宽松，它可能会觉得，在今年下半年潜在的政策放松言论的推动下，任何进一步的宽松都可能破坏其目前对抗通胀的行动。

花旗银行（Citibank）

我们预计美联储将加息25个基点，有适度的鹰派风险。声明可能会继续反映出'持续加息'或也许'进一步加息'将是合适的。鸽派的惊喜将是语言改变为“一些进一步增加”或完全放弃前瞻性指导。鲍威尔可能会借此机会重申，政策利率可能会升至5%以上并保持在那里，但他可能乐意对当前的市场定价给予相对较少的回击，并等待进一步的数据来更清楚地表明政策利率的适当轨迹。

奥地利第一储蓄银行（Erste Bank）

对我们来说，25个基点的加息正在相当清晰地出现。FOMC和美联储主席鲍威尔将给市场的前景应该不会有太大变化。进一步加息可能是有的，正是因为数据还不足以确认通胀的持续下滑。我们预计3月份将再次加息25个基点，这应该是加息的终点。