恒指科技指数三个月反弹近6成 机构展望后市：四只科网股要回避！

财联社1月12日讯（编辑 周新旸）港股的科技互联网股自去年10月见底后开启了一波大涨。截至发稿时，恒生科技指数已经从去年10月的低点反弹了59.22%。

对于科网股之后的走势，摩根大通认为，中国恢复通关的利好因素大致已经计入价格（priced-in），而带动下一波上涨的将是消费恢复的速度及受惠通关的金融利好。

在选股上，小摩建议首选腾讯 (00700.HK) 、阿里巴巴(09988.HK) 等个股，同时，投资人应回避携程(09961.HK) 等公司。

小摩：精选3个机会板块

摩根大通称，相比2022年科网股的去估值情况，预期今年存在多个因素来导致多重的估值重估，包括：明确的防疫政策、中概股ADR退市风险下降、政府重新聚焦于经济发展、提供积极性的行业监管环境、2024年每股盈利将修复。

小摩提到，恢复通关只是减轻环球投资者对行业长期盈利增长能力的担忧之一，故认为投资者只会部分重归中国科网股，后者将从过去3年的估值大幅折让之中修复。而最重要的是，摩通相信中长期的持续盈利增长表现才是个别公司获取估值要素，故采用2024年预测市盈率来查证企业的长期盈利能力。

至于投资方向，小摩认为，目前看到中国科网股长期机会，动力来自长期生产力及积极性的监管环境，预计行业内的3个精选机会板块（国际游戏、云服务、自动驾驶）的总收入于2025年增至3万亿元人民币，而商业服务及金融科技亦提供可观的长期增长机会。

该行依次序选股，分别为腾讯 (00700.HK) 、阿里巴巴 (09988.HK) 、拼多多(美：PDD)、美团 (03690.HK) 、快手(01024.HK) 、达达(美：DADA)、哔哩哔哩(09626.HK) 、及爱奇艺(美：IQ)。

值得一提是，小摩将尚未盈利的快手、哔哩哔哩、及爱奇艺列入今年首选股份行列，相信这类股会跑赢大型股，不过，其风险相对较高。相反，小摩表示，投资者应该避开携程(09961.HK) 、同程(00780.HK) 、京东(09618.HK) 、网易 (09999.HK) 。