标普500聚焦财报表现，美元暴跌看利率前景预期

市场观点：在146下方看跌美元/日元；在1.0000上方看涨欧元/美元；在1680下方看跌黄金；上周市场波动广泛，但美国CPI数据以及加密货币的动荡并不一定会延续到新的交易周；本周有一系列的风险事件具有引发市场进一步活动的潜能、包括：通胀报告，第三季度GDP报告，英国财政声明以及消费股财报。

标普500和纳指100在美国CPI数据后的飙涨有所放缓

上周，在加密货币市场意外的发展以及既定的美国CPI(消费者物价指数)通胀报告之间，市场经历了一定程度较为严重的波动。季节性因素暗示，我们正步入节奏和动能都将自然地放缓的地带(参考标普500，成交量和VIX恐慌指标的月度指数)，但每年的情况可能有所不同。展望新的交易周，有一系列广泛的风险事件包括官方增长数据的更新、央行官员的讲话以及上市公司的财报。作为风险趋势的指引，上周五标普500的波动率出现了非常明显的下降。而这发生在上周四该指数录得自大流行复苏以来的最大单日涨幅(5.5%)之后。虽然市场偏爱的通胀指标—CPI—放缓的幅度超出预期，但这并没有让当前的通胀水平大幅接近美联储2.0%的通胀目标。美联储终端利率小幅下跌对美元或新兴市场的相对价值而言更重要，但是风险资产可能难以从这一事件中压榨出更多的汁水。因此，我们可能需要另外的、可能不同的风险事件让市场重新运转起来。

比特币、英国财政及欧洲央行金融稳定性风险

虽然接下来市场会迎来一系列已知的风险事件以及引人注目的重要宏观主题，但继续对金融市场边缘的潜在威胁保持谨慎是值得的。其中，最为突出的威胁是加密市场的不确定性。虽然上周五比特币出现了反弹(也许是和传统的风险资产如美国股指联合)，但是FTX崩盘的影响似乎还未完全结束。各种有影响力的人士甚至是新闻媒体都在呼吁市场上的投资者将他们的加密货币移出交易所—或许是为了避免卷入进一步不可预见的流动性挤兑。这可能是一个新的市场，但它似乎经历了与传统市场一样的恐慌。与此同时，加密货币交易所的流动性问题不大可能是唯一的潜在的威胁。英国计划于当地时间周四公布最新的财政计划，无疑，那些关注英国收益率或英镑走的投资者对9月底英国迷你预算相关消息构成的冲击记忆犹新。欧洲央行计划在本周中公布金融稳定性报告，这自然也会谈及经济担忧。

已知的重磅风险：GDP报告及财报

对于已知的重磅风险，有几个类别具有引发波动的潜能，应密切关注。笔者主要聚焦通胀以及美联储官员讲话对美元的影响，但增长担忧依然是一个遥远而抽象的威胁。美债收益率倒挂很久之前就亮起了黄灯(警告)，但我们还未看到美国国家经济研究局(NBER)发出正式的呼吁。数据方面，零售销售以及NAHB房价指数将是值得关注的重点更新，但这不大可能解决美国的经济状态。对于美国的资本市场，本周笔者还将重点关注财报日历。沃尔玛(Walmart)和家得宝(Home Depot)的财报料将反映美国的消费趋势和通胀状况，与此同时，阿里巴巴(Alibaba)的财报将提供部分中国方面的视角。本周一中国国家领导人与美国总统的会议至关重要。此外，欧元区和日本第三季度的GDP报告也值得关注。简而言之，本周的数据将为全球经济健康状态提供一个相当全面的更新。

若利率预期降温，美元或面临特别的风险

当股指和其他的风险情绪指标都在寻求其他的基本面因素以继续保持前进时，美元可能会发现上周后半段的大幅波动将很容易寻得进一步的发展。美元指数(DXY)跌破100-日简单移动平均线已经是过去式，这结束了该指数连续366个交易日交投于这一长期均线上方的势头。就技术面而言，美元指数跌破这一均线的意义重大，当日美元指数录得了数年来的最大单日跌幅，当周录得的3.9%跌幅则是自2009年3月以来的最大单周跌幅。驱动美元的因素主要有三个，其中就包括美元避险货币的属性以及相对的增长潜力。不过，对于外汇观察者而言，预期2023年中美联储终端利率水平将回落或许更具有影响力。继周一纽约联储消费者通胀预期数据公布后，本周市场还将迎来一系列美联储官员的讲话。(John Kicklighter撰Lisa译)

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