事件分析 | 美国中期选举或出现意外结果 美元走强的理由更加充分

全球的投资者正在权衡美国中期选举的意外结果，因民主党优于预期的选举结果令财政支出和监管等问题的前景变得模糊。目前由拜登总统的民主党(Democratic party)掌控的国会控制权，周三早些时候仍有待争夺，许多竞争最激烈的竞选尚未揭晓。

预计共和党仍将取得进展，并可能赢得众议院的控制权。但周二投票前出现的“红色浪潮”的前景已经消失，参议院的力量平衡仍不明朗。

标准普尔500指数早盘下跌0.8%，10年期美国国债收益率走弱，美元兑一篮子货币上涨。

Greenwood Capital首席投资官沃尔特•托德(Walter Todd)表示:“这绝对不同于前一天晚上的预期。”

“在很大程度上，市场和投资者都认为共和党将掀起一波相当重要的浪潮. ...这种情况并没有发生，所以我认为这就是为什么市场有点困难的原因。”

投资者指出，清洁能源类股上涨，景顺太阳能交易所交易基金(Invesco Solar ETF)股价上涨1.6%，这可能是民主党表现优于美国的连锁反应。民主党被认为对清洁能源监管更友好。

监狱运营商Geo Group (NYSE: Geo)和CoreCivic (NYSE:CXW)的股价大幅下跌。人们曾认为，如果共和党大获全胜，这些股票将从中受益。

虽然宏观经济担忧和美联储(Federal Reserve)货币政策是今年市场走势背后的主导力量，但美国国会的政治也可能对资产价格产生影响。

如果共和党人能够控制众议院，这意味着政府将分裂，民主党人拜登(Joe Biden)将入主白宫。从历史上看，这一结果一直伴随着股市的长期表现。

摩根士丹利(纽约证券交易所代码:MS)的分析师本周写道，共和党人的强劲表现曾被视为可能减轻投资者对更高财政支出加剧通胀的担忧，并增加共和党通过债务上限冻结支出的可能性。他们说，这可能会支撑10年期美国国债的涨势，并帮助股市延续近期的涨势。

相反，分析人士预测，如果民主党设法维持众议院和参议院的多数席位，股市将做出负面反应。高盛(NYSE:GS)分析师表示，将有额外的企业税增加的风险，并有提高利率以抵消可能的额外支出的风险。

分析人士表示，僵局的局面将更为积极。

“这可能会导致国会更多地陷入僵局，” Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz表示。“市场通常可以很好地接受这一点。”

不过，如果政府出现分裂，在2023年提高联邦债务上限的问题上可能会加剧紧张局势，引发类似于2011年标准普尔(Standard & Poor's)首次下调美国信用评级、令金融市场动荡的那种旷日持久的斗争。

与债券价格走势相反的美国国债收益率(殖利率)今年飙升，但政府僵局可能有助于抑制收益率和美元，因为这缓解了人们对财政支出增加可能推高通胀的担忧。

与此同时，William Blair新兴市场债务团队的投资组合经理Dan Wood表示，政府陷入僵局也可能给美元迅速上涨降温。美元上涨已重创企业资产负债表，并将许多全球货币压至多年低点。

他表示:“中期选举的结果有可能阻碍本轮涨势，尤其是在美元仓位密集且估值相当昂贵的情况下。”

与此同时，共和党的胜利可能会提振制药和生物科技等股票市场的几个领域，因为更严格的处方药定价规则的前景减弱。大型科技股可能受益于监管压力降低的可能性，以及对更大规模支出的预期带来的防御。

与此同时，加密货币在美国中期选举上花费了数百万美元，并可能希望在政策制定者推动数字资产立法时影响法律。

尽管许多策略师很快就将股市在中期选举后的良好表现作为理由，但一些投资者警告称，鉴于美联储能以多快的速度抑制通胀存在不确定性，不应指望这一次的情况重演。

的确，尽管选举结果可能会平息一些不确定性，但投资者仍对股市前景感到不安，芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(volatility Index)相关的波动率期货在明年很长一段时间内仍处于历史高位就证明了这一点。

与此同时，通胀前景和美联储的货币政策可能仍将是影响投资者看法的最重要因素。

周四公布的美国消费者价格报告是波动的一个潜在催化剂，这个数据点在2022年期间引发了市场的剧烈波动。