事件分析丨美联储将加息至5.75%？

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）宣布峰值利率将需要高于此前的预期，这让华尔街对最终水平做出了最佳猜测。

联邦公开市场委员会 9 月份估计，到 2023 年将达到 4.5% 至 4.75% 的目标范围。但鲍威尔周三以高通胀和非常紧张的劳动力市场为由对记者表示，“自上次会议以来的数据表明，最终利率水平将高于此前预期。”

在官员们连续第四次将利率上调 75 个基点至 3.75% 至 4% 的区间，延续了央行自 1980 年代以来最激进的紧缩政策之后，鲍威尔发表了上述讲话。

自会议以来发表讲话的四位美联储政策制定者同样表示将加息，但未给出准确预测。里士满联邦储备银行总裁Thomas Barkin表示，央行可能需要将利率提高到 5% 以上是“完全可以想象的”，尽管这不是目前的计划。

除了鲍威尔的讲话和美联储周三的声明外，野村控股公司的经济学家在会议后将他们对利率将达到峰值的预期提高到 5.5% 至 5.75% 的范围内，几乎没有什么可继续的。其他人重申了明年 5% 或更高的预测。

鲍威尔表示，目标是“足够严格”，以使通胀回落至美联储 2% 的目标。一种方法是将利率设定在通胀或预期通胀之上，尽管他包括了几种衡量潜在通胀或通胀预期的方法。

他说，“我没有给你一个具体数字”关于如何衡量通货膨胀。

根据美联储青睐的指标，不包括食品和能源的美国核心价格在截至 9 月的 12 个月内上涨了 5.1%。

“我们对终端利率的看法更像是凭空猜测，而不是高深的科学，”纽约巴克莱高级经济学家Jonathan Millar说。

Millar 估计最终利率为 5% 至 5.25%，同时指出存在很大的不确定性。“缺乏明确性反映了这样一个事实，即他们对任何标准方法都没有足够的信心，这导致他们采用一种更具判断性的临时方法，”他说。

鲍威尔还讨论了冷却美国劳动力市场的必要性。

周五发布的 10 月份就业报告显示，在这个方向上只取得了轻微进展。企业上个月增加了超过预期的 261,000 人，平均时薪从 9 月开始加速，而失业率上升至 3.7%。

EY Parthenon 高级经济学家 Lydia Boussour 表示：“我们仍然看到劳动力市场吃紧，工资压力仍然很大。”他预计最终利率为 4.5% 至 4.75%。“美联储必须坚持下去。”