数据解读丨就业数据支撑美联储12月继续加息？

虽然 10 月份失业率上升，但美国雇主继续以强劲的速度招聘并加快工资增长，因此需要美联储进一步收紧政策。

11月4日周五，美国劳工局公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加26.1万人，虽然仍创下今年一月以来最低纪录，但远高于预期 的193,000 人，，前值为26.3万人。

但从 9 月和 8 月分别增加的 292,000 和 315,000 逐渐回落。此外，尽管参与率微降至 62.2%，但失业率从 3.5% 攀升至 3.7%。时薪增长 0.4%，高于前两个月的 0.3%。

总之，鹰派和鸽派都有一些东西。一方面，进一步强劲的就业增长和收入增长的回升表明劳动力市场依然火爆。但失业率上升也增加了越来越多的降温迹象。从货币市场来看，投资者似乎更倾向于后者。他们现在略微支持下个月美联储 (Fed) 加息 50 个基点 (bp)，而不是在就业数据公布之前再加息 75 个基点。

这样的举动将与美联储本周传达的信息一致。然而，加息步伐放缓绝不是一成不变的交易。招聘意向仍然过于强烈，9 月份职位空缺攀升 437,000 个，扭转了 8 月份大幅下降的一半左右。公司的裁员人数也很少，Challenger 报告称，10 月份只有 34,000 名美国工人被解雇。

报告显示失业率从 3.5% 小幅上升至 3.7%，美国劳工部长马蒂沃尔什认为这可能是美联储减缓通胀的努力正在奏效的第一个迹象。“我认为我们现在开始看到的希望是向缓慢、稳定的经济过渡，这意味着我们将看到就业增长，但不像过去那么强劲，我认为这就是我们想要的去看看。我认为我们有能力降低通胀，但也看到就业增长良好、强劲。”

在这种情况下，美联储 12 月加息的幅度将取决于未来几周数据的表现。其中最重要的将是下周的 CPI 数据，将检查这些数据是否存在潜在通胀压力是否正在缓解的迹象。但财报季的主要收获是，企业似乎仍具有定价权，这表明美联储的工作尚未结束，它必须继续加息。