黄金走势分析：FOMC大概率加息75个基点，政策拐点要来了？

• 市场聚焦周四美联储利率决议，关注随后的美联储主席鲍威尔新闻发布会。

• 美联储收紧货币政策或正在接近尾声。

• 金价蓄力等待走出三角形突破行情。

黄金基本面前景

在图1中，我们可以看到，在过去20天，美元指数、美债10年期实际收益率与金价的相关性分别为0.13和-0.16，而美债2年期收益率与金价的相关性为-0.81。

这显示美元指数和美债实际收益率对金价的影响有所减弱，不过美债2年期收益率与金价仍具有较高负相关关系。由于美债2年期收益率对美联储货币政策最为敏感，这反映出美联储货币政策立场依然是金价的关键影响因素。

市场聚焦周四02:00（GMT+08:00）将公布的美联储利率决议以及随后的新闻发布会。美联储连续第四次大幅加息75个基点几乎板上钉钉，根据CME美联储观察，市场目前预计美联储将加息75个基点的概率为85.5%，加息50个基点的概率为14.5%。

美联储自今年3月以来累计加息300个基点，目前联邦基金利率目标区间为3.00%-3.25%，如果本次加息75个基点的话，将达到3.75%-4.00%。根据联邦基金利率期货显示，市场目前预计美联储利率峰值将在2023年5月达到5.02%，显示美联储收紧货币政策或正在接近尾声。

市场已经对本次加息幅度进行定价，出现意外情况可能会引发金价剧烈波动。此外，美联储主席鲍威尔随后的新闻发布会或成金价短期关键影响因素，如果美联储发出放缓加息的信号，将有助于提振金价；如果继续表达鹰派立场，金价仍将承压。

在4小时图上，金价走出三角整理形态，从价格走势来看，金价短期可能突破自10月初以来的下降阻力线，如果走势确实突破该阻力，后市可能进一步上行至前期高点（1,680）附近。在另一方面，如果走势在阻力线附近出现上涨动能衰竭迹象，后市可能重新走弱或继续在底部进行区间运行。

（Chris Li 撰）

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