事件分析 | 欧洲央行宣布将利率上调75个基点 并缩减对欧洲银行的支持

欧洲央行星期四宣布将利率上调75个基点，这是欧洲央行今年连续第三次加息，同时减少对欧洲银行的支持。

在市场参与者的大量猜测之后，欧洲央行表示，它现在正在改变其目标较长期再融资操作(tltro)的条款和条件。这是一种为欧洲银行提供有吸引力的借款条件的工具，旨在鼓励向实体经济放贷。

然而，由于欧洲央行在通胀飙升的情况下加息的速度一直快于预期，欧洲银行正从tltro和加息中受益。这种情况被描述为有效地向银行提供了补贴。

“在大流行的严重阶段，这一工具在应对价格稳定的下行风险方面发挥了关键作用。今天，鉴于通胀的意外和异常上升，它需要重新校准，”欧洲央行在一份声明中表示。

因此，它补充说，适用于TLTRO III工具的利率将从11月23日起进行调整，以匹配欧洲央行的主要基准存款便利利率。此外，银行还将被提供自愿提前还款日期。

“为了使欧元体系的信贷机构所持最低准备金的报酬与货币市场状况更加紧密地保持一致，管理委员会决定将最低准备金的报酬设定为欧洲央行的存款便利利率。”

这将导致银行的贷款成本在该计划下大幅上升。

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)对记者表示，11月23日的日期将允许银行适应新的条件。

现在削减资产负债表还为时过早

市场人士还质疑，欧洲央行是否会提供何时开始缩减8.8万亿欧元(合8.8万亿美元)资产负债表的细节，即所谓的量化紧缩。

拉加德说，采取这一措施的条件将在12月讨论，但她补充说，她的团队将关注三个主要因素:通货膨胀前景、迄今采取的措施以及传导滞后——考虑到货币政策决定对经济产生影响需要一段时间。

欧元

欧元兑美元在欧洲央行宣布上述消息后走弱。欧元一度跌破平价，随后略有回升。

欧洲央行做出决定后，欧洲政府债券收益率也有所下降。

未来还将加息

周四的加息将欧洲央行的主要基准利率从0.75%上调至1.5%，这是自2009年主权债务危机爆发前以来从未见过的水平。此前，欧洲央行在7月份和9月份分别加息50个基点和75个基点。

不过，欧洲央行证实，其升息周期尚未结束。

“随着连续第三次大幅上调政策利率，美联储在退出宽松货币政策方面取得了实质性进展。管理委员会今天做出决定，并预计将进一步提高利率，以确保通胀及时回到2%的中期通胀目标，”中央银行说。

几位经济学家预计，12月将再次加息50个基点。不过，欧洲央行没有表明未来的加息水平，称加息将取决于数据。

拉加德在新闻发布会上表示，欧洲央行在降低宽松政策立场方面取得了“实质性进展”，这一政策自债务危机以来一直在实施，在疫情期间一直在继续。

不过，她补充说，这种所谓的“正常化”进程还没有结束。“我们还没有结束，还有更多的事情要做，”她说。

与此同时，欧洲央行正在应对创纪录的高通胀和放缓的经济。许多经济学家预计，欧元区将在今年年底前陷入衰退。对于中国央行来说，这是一个微妙的平衡，因为如果它为了应对通胀而大举加息，可能会给更广泛的经济带来更多麻烦。

欧洲央行周四还表示:“通货膨胀率仍然过高，将在较长一段时间内高于目标水平。”

9月份，欧元区19个成员国的通货膨胀率达到9.9%。

拉加德还承认，经济衰退的可能性增加了。

当被问及欧洲央行的决定对经济增长的影响时，拉加德说:“我们必须做我们该做的事。”