事件分析丨美联储无情加息引发全球恶性通胀循环！

美联储不断提高基准利率以降低美国高通胀，但却在世界其他地区引发了恶性通胀循环。

美联储五次加息，其中包括在 2022 年 6 月、7 月和 2022 年 9 月连续 3 次加息75 个基点，使利率在 3-3.25% 之间。创自1981年以来的最大密集加息幅度。

然而，专家表示，美联储不断提高利率的举措也使美元走强至历史水平，打击了主要竞争货币，并加剧了通胀压力。

巴基斯坦国家银行行长 Jameel Ahmad 表示，巴基斯坦和世界其他地区的金融市场大多选择了美联储的方向。随着美联储加息，包括巴基斯坦国家银行在内的其他中央银行很自然地将不得不提高其政策利率，以应对随着高涨的美元上涨而预期的成本推动通胀上升进口账单。

“由于美国也在经历创纪录的高通胀，美联储提高政策利率以降温。提高基准利率是中央银行抑制通胀的唯一选择，因为当需求减少时，价格将自动下跌，”他说。

Jameel Ahmad 表示，美国的宏观经济政策，包括其货币和财政政策，严重影响了世界经济，因为主要货币与美元息息相关。“美国的通胀倾销造成了严重破坏，因为它把负担转移到了世界其他地区。”

他进一步表示，美联储加息往往会导致美元升值，进而导致包括巴基斯坦卢比在内的其他货币贬值。“投资新兴市场以利用更高回报率的投资者可能会发现在美国的投资更具吸引力，因为美元升值促使他们将资金转移到美国。流向美国市场的资本正在挤压巴基斯坦等其他国家的资本流入。”

Jameel Ahmad表示，在美联储加息之后，他们需要观察新兴经济体央行的反应。“如果中央银行专注于利率平价并有效地调整政策，它不会对其市场产生太大影响。”

Quaid-i-Azam 大学经济学院院长 Zahid Asghar 认为，美联储加息的连锁反应，如削弱其他主要货币、刺激发展中国家资本外流和增加债务偿还，导致全球经济和金融体系中的许多复杂问题。“美元的任何上涨都会导致发展中国家的恶性通货膨胀，因为它们主要依赖进口来满足当地消费。由于食品和能源价格居高不下，巴基斯坦正遭受重创，因为这些商品在世界市场上以美元计价，”他解释说。

“随着美元升值，巴基斯坦出口商在国际市场上的竞争将更加艰难，而进口商品将更加昂贵，从而导致更高的进口费用。燃料和食品是巴基斯坦进口费用的两个最大组成部分，随着全球食品和石油价格的上涨，这肯定会进一步增加。由于该国的通胀压力越来越大，央行可能会进一步提高利率，”他解释说。

FAST 管理学院院长 Muhammad Ayub Siddiqui 认为，由于流动性流入未能跟上流动性流出的步伐，全球外国直接投资 (FDI) 流量已经下降。“随着美元日渐走强，投资者已开始将资金停放在美国，留给其他国家的资金很少。”