美股盘前：道琼斯指数、纳斯达克指数将迎来季节性反弹？

• 道琼斯指数的下跌似乎正在失去动力

• 纳斯达克综合指数在强支撑附近

• 周一的反弹能否持续？后续关注哪些关键水平？

周一美股的反弹是否奠定了今年第四季度的趋势基础？情绪、持仓、季节性和目前的超卖表明出现这种情况的可能性相当高。然而，更大级别周期的下行趋势仍未改变。

悲观情绪正在整个市场蔓延。尽管昨天市场强劲反弹，但CNN的恐慌&贪婪指数继续维持在“极度恐慌”区间（目前为23，周一盘初为16）。上个月芝期所的美国认购-认沽比率达到自2020年初新冠疫情爆发以来的最高水平。当市场恐慌情绪高企或陷入悲观时，认沽期权比认购期权更受青睐，使得认沽期权价格高于认购期权。这同样在市场持仓情况中有所反映——根据市场估计的持仓情况，对冲基金以及资产经理的持仓大幅倾向于空头。

股市自年初以来就连遭打击，即使算上周一的反弹，道琼斯指数由年初至今已下跌超过20%，而标普500指数已下跌超过23%。因此，道琼是指数的成份股中仅有10%维持在它们的200日均线上方，而涵盖成份股更为广泛的标普500指数也仅有15%的股票维持在200日均线上。然而，如果从过去的经验来看，股市很有可能将收复今年以来的一些跌幅。

数

在过去20年中，每年第四季度股市通常趋向于上涨。根据彭博数据，平均而言，道琼斯指数10月份上涨1.38%、11月份上涨1.99%而12月份上涨1.0%。此外，美国三大股指目前正位于强劲的技术面支撑位上方。

道琼斯指数技术走势预测：中性

道琼斯指数此前未能跌破关键支撑位——6月份低点29,650。日线和周线动能指标底背离（价格走低而指标向上）表明近期的下跌在短线上可能正失去动力（如下图所示）。如果道琼斯指数成功回到上周高点29,812上方，将提高后市上涨的可能性。进一步阻力位看向9月初低点31,050，涨破后可看向9月份高点32,500。但只要价格维持在200日均线（目前在33,175）下方，中期下行趋势不太可能改变。

道琼斯指数日线图

来源：TradingView

纳斯达克综合指数技术走势预测：中性

和道琼斯指数类似，纳斯达克综合指数也正在测试一个密集的支撑——6月份低点10,565、疫情前高点9,840和200日均线组成的区间。鉴于这一支撑区间的意义重大，至少在短线上跌势暂停的可能性很高，尤其是考虑到空头（尽管仍然占据主导）似乎正在失去控制力（如下图所示）。即使昨天的反弹继续，也并不一定意味着熊市终结。纳斯达克综合指数仍然需要艰难地试图涨破200日均线以及8月高点13,180的阻力水平。

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