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摘要:大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew和利率策略师Victor Yong回顾了最新发布的美国通胀数据。 核心要点 美国整体消费者价格指数(CPI)通胀虽然从近期高点回落,但
大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew和利率策略师Victor Yong回顾了最新发布的美国通胀数据。
核心要点
美国整体消费者价格指数(CPI)通胀虽然从近期高点回落,但仍以8.3%的年率上升(7月为8.5%),高于彭博社8.1%的预期(但与我们的预测相符)。在月率的基础上,整体CPI加速增长,月率增长0.1%(7月持平于0%),比彭博社(Bloomberg)预测的下降0.1%更快。
更大的担忧是核心CPI通胀(不包括食品和能源)连续走高,反映出价格压力的潜在势头不减。在月率的基础上,核心通货膨胀率在8月份上升了0.6%(高于7月份的0.3%,高于彭博社估计的0.3%)。与去年同期相比,8月份同比增长6.3%,高于7月份的5.9%,高于彭博社预计的6.1%。
商品通胀进一步放缓,7月份的月率为-0.8%,同比增长12.1%(7月份的月率为-0.5%,同比增长12.1%),但服务通胀——一个更大也更重要的CPI组成部分——继续上升,增速再次加快,上升0.7%,同比增长6.8%(7月份的月率为0.3%,同比增长6.2%),与1982年10月的前高点(同比增长6.76%)持平。近几个月来,服务业通胀持续上升,这清楚地表明,工资增长正在对价格压力产生重大影响。
尽管美国最新的总体通胀低于6月份的9.1%,这主要反映了汽油价格的下降,但生活成本仍然很高,食品和住房成本的持续上涨表明,在需求增强的情况下,服务通胀越来越热。我们维持2022年整体CPI平均涨幅预期为8.5%,核心CPI涨幅预期为6.5%。随后,我们仍预计2023年整体通胀和核心通胀都将放缓,但其平均水平可能会高于3.0%(之前的预测为2.5%)。通胀风险的平衡仍在上升。
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