黄金季节性强势，2月份还能延续1月份的概率优势吗？

经数据分析，近10年的数据显示，在1月份买入黄金比在12月买入有更高的概率获得正收益和更小的潜在风险；黄金技术面临近关键阻力，目前没有明确方向，短期可以先保持观望，但IG客户情绪指数显示看跌的倾向有所增强。

黄金在近十年内，1月份总收益大概率为正值

图1是根据2011年12月至2022年1月的黄金每月收益率制得，每月收益率基于（收盘价-开盘价）/开盘价计算。在过去10年的时间里，黄金从2017年开始12月份都录得正收益率，并没有明显的季节性特征，而黄金大部分年份的1月份总收益率都为正数，显示黄金在每年的1月份很大概率都会出现不同幅度的上涨，其中最大损失为-2.73%，最高收益为10.85%。

在图一的基础上，我们把12月份和1月份的总收益相加，得到图二。下图显示在过去10年中，黄金12月份和1月份的收益总和最大损失为-4.34%，最高收益为11.02%，其中最近7年都录得正数。在2011年12月-2014年01月这三年里，12月份和1月份的收益率总和均为负值，但第一年和第三年分别只下跌了0.13%和0.21%。

以本文的数据样本，我们得出以下结论：在12月初开盘价买入黄金并持有到1月底，我们有70%的概率获得正收益，有90%的概率损失小于4.34%；在1月初开盘价买入黄金并持有到1月底，我们有80%的概率获得正收益，有90%的概率损失小于-2.73%；相比于12月初买入黄金，在1月份买入，往往更大概率获得正收益和更低的潜在风险。

当然这只是概率，并非必然，本文只是提供一个分析的视角，在实际操作中还可以结合其他的工具相互印证，以提高正确的概率。

黄金技术分析：观望

黄金本周三大涨1.46%，一举突破前期高点1832的阻力，目前走势又一次上行到自2021年1月以来的下降趋势线附近。在日线图上，黄金临近上方关键阻力位，下方不仅有前期三次测试的支撑区间（1675-1680），近期还不断走出越来越高的低点，呈线盘整向上的走势。在这多空交织的技术形态下，黄价并没有明确方向，可以先保持观望。

在黄金四小时图上，前期的低点1805、1781和1751可能为后市提供短期的支撑，其中最为关键的是1805这个水平位，如果坚决跌破，黄金短线可能重拾跌势，再次回落至日线图的区间内运行。

IG客户情绪指数

黄金：根据IG客户情绪数据显示67.75%的交易者是净多头，交易者的多头与空头的比例为2.10：1。净多头交易者的数量做昨天增加1.87%，比上周增加1.43%；而净空头的数量比昨天减少3.88%，比上周减少5.33%。

一般情况下，群体情绪往往作为反向指标，目前净多头意味着黄金可能会下跌。净多头交易者数量较昨天和上周均有增加，结合当前和近期的情绪变化增强了黄金短期看跌的倾向。

（Chris Li 撰）

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