WTI原油走势：OPEC+决定维持增产规模不变，油价自低位反弹近9%！非农数据将如何影响市场？

摘要：周四（12月2日）公布的OPEC+部长级会议最终决定明年1月维持40万桶/日增产规模不变，符合我们的预期；OPEC+无疑作出明智决定，WTI原油日内反弹近9%逼近68；日内将迎来美国11月非农数据，油价后市如何研判？

OPEC+作出明智决定、维持增产规模，WTI原油反弹近9%！

周四（12月2日）OPEC+部长级会议结束，OPEC+公布草案显示将维持明年1月份40万桶/日增产规模不变，同时将补偿减产将持续到明年6月，值得留意的是，该结果得到了OPEC+成员国全部成员的支持。

消息公布后WTI原油一度下挫至日内低位62.46美元，刷新自8月23日以来近三个半月新低。但其后WTI原油快速收复跌幅，并进一步上攻至67.95美元，日内自低位反弹近9%！

我们本周以来多次预期OPEC+将维持增产规模不变，而事实证明OPEC+该决定是明智的，这主要体现在以下三方面：

1，对Omicron潜在影响的判断；

2，对美国汽油价格乃至通胀水平的潜在影响；

3，对自身市场占有份额优势保持

毫无疑问，OPEC+的决定是谨慎的，由于其当前目标仍为平衡全球石油市场，同时尽可能维持油价于高位水平，OPEC+此次决定凸显出在Omicron新毒株、各国释放了战略储备甚至美联储加速收紧政策的情况下，全球石油需求持续复苏的强劲基本面并未被扭转。

不仅如此，据彭博调查显示，OPEC+成员国11月增产幅度远超过复产计划的要求，较计划中规定的额度多出近40％，13个成员国的产量创下7月以来最大增幅，总计达到2800万桶/日，因尼日利亚产量恢复，以及伊拉克超额增产。

另一方面，持续攀升的通胀预期正令美联储倾向加速收紧货币政策，周二（11月30日）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，是时候放弃“暂时性”通胀的说法了，减码购债的步伐可能比本月早些时候宣布的每月150亿美元的速度更快。

FED收紧信号释放后市场2-7年期美国国债收益率攀升，但长期国债收益率承压回落，凸显出Omicron、通胀大幅攀升等因素亦在对美国乃至全球经济复苏构成打压。因此，OPEC+维持增产规模不变有助于缓解美国汽油价格进一步上行压力。

在此背景下，WTI原油隔夜依赖于63.0水平支持构建大幅反弹则不难理解了。而事实上，隔夜美股亦暂时止住本周以来颓势表现，美国三大股指普遍录得上涨，其中以周期股为代表的道琼斯指数大涨600点，涨幅1.82%，报34640.25点；标普500指数涨1.42%，报4577.15点；科技股表现不振，纳指涨幅0.83%。因周四（12月2日）美国众议院拨款委员会主席罗莎·德劳罗 (Rosa DeLauro)发表声明，称众议院已就一项短期政府拨款法案达成协议，该法案将延长联邦政府的资金支持至2月18日，以避免政府停摆。

油价风险仍未解除、美国现更多Omicron病例，日内关注非农数据！

笔者认为，关于Omicron更具体信息将有望影响油价中期前景，但目前仍需更多时间等待，同时美国出现更多Omicron变异病毒感染病例表明WTI原油下行风险仍未得到有效解除。据消息显示，周四（12月2日）美国纽约州新发现5例奥密克戎变异株感染病例、美国明尼苏达州发现1例，英国卫生安全局表示又有7例感染病例得到确认。显然，未来一周我们将会看到更多相关信息，但由于Omicron潜在影响的不确定性，预计自更详细信息公布前不会对市场构成更大的恐慌。

另一方面，由于货币政策难以解决供应链短期问题，加之潜在通胀上涨，美联储料收紧货币政策预计将成为压制市场的重要因素。但笔者将当前美联储收紧政策视为对Omicron的对冲，因更大的封锁将导致通胀飙升，迫使FED更快收紧政策。周四（12月2日）美联储巴尔金飙升，美联储必须同时为通胀减弱和通胀预期上升的情况做好准备，并表示明年的通胀数据将是混乱的。

投资者日内可重点关注美国11月非农数据公布，目前市场预期非农将增加54.5万人，好于前值53.1万人，失业率进一步下降至4.5%，薪资增长数据有望进一步走高。笔者认为，强劲的非农有望在一定程度缓解本周以来市场的恐慌情绪，推动美股、油价进一步反弹，但对于市场整体格局而言影响较小。

WTI原油走势分析：触及63.0支持后反弹，上方关注70.0-71区域阻力

小时图显示，WTI原油有望依赖笔者提及的63.0美元构建阶段反弹行情，上方可重点关注70.0-71.0美元区域阻力。值得留意的是，目前WTI原油仍处于自11月以来的下行趋势当中，在更有效的走势结构产生前仍将其视为阶段反弹对待。若WTI原油后市无法有效收复70.0-71.0美元区域，中期仍有望进一步下行考验60.0美元下方支持。（Billy撰）

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