澳元/美元跌跌不休後市如何判研？4个角度带你深度了解澳元

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随着美元上涨，澳元涨势陷入苦苦挣扎之中；

铁矿石价格及收益率利差或暂时退居二线；

美联储(FED)和澳洲央行（RBA）想要收紧货币政策；

先发制人的美联储会否施压澳元/美元下行？

澳元，与所有其他自由浮动的货币一样，在确定其兑其他货币、商品或资产的价值时会受到很多变量的影响。有观点认为，澳元价值的两个重要驱动力是流动和感知。

外汇交易需要进行支付进而带来流动。货币运营的条件在某些情况下感知可以带来流动，反之亦然。

在没有任何可信度的情况下评估流动或感知较为困难。公共数据并不及时且不全面。读取某些人的心思已经非常困难了，更不用说去揣摩整个市场不确定的参与者了。

不过，澳元/美元已经显露了可以洞察的部分特性，例如大宗商品、利率及与之交换的其他货币的相对价值。

1.铁矿石的重要性

铁矿石是澳洲最大的出口商品，排名前十的还有很多其他的大宗商品。当铁矿石价格大幅波动的时候，所需购买的澳元数量也会随之发生变化。大宗商品价格的波动同样为澳元创造了一种感知价值。

今年早些时候铁矿石价格一度涨破200美元/吨，但自那以后便直线下跌。不过，铁矿石价格或许没有更进一步的下行空间了。

澳洲矿商的生产成本通常不超过20美元/吨。铁矿石新的边际玩家预估的成本波动范围较大，但行业内多数人预计这一生产成本大约维持在60美元/吨到80美元/吨之间。

近期铁矿石价格触及了低点82.50美元/吨后便开始反弹，目前已重返95美元/吨关口之上。就澳元/美元而言，铁矿石价格带来的最糟糕的消息已经离我们远去了。倘若没有的话，笔者认为铁矿石价格的影响可能也不像以前那么消极了。

2.货币政策：澳洲央行（RBA） VS 美联储（FED）

过去，相对利率在澳元/美元走势中也发挥了一定的作用。随着G10国央行纷纷冲向将现金利率降至零水平的道路，短期利率已经有一段时间几乎没有什么变动了。央行何时会调整现金利率的感知在澳元/美元走势中也扮演着重要的角色。

评估澳元/美元短期利率遇到的一个问题是，过去澳洲央行（RBA）使用的是收益率曲线控制（YCC），这扭曲了澳洲3年期国债的利率。但在今年11月的会议上，澳洲央行宣布放弃3年期国债收益率0.1%的目标。

澳洲和美国10年期的国债收益率利差同样发挥了一定的作用，但目前而言，这一利差似乎不那么重要了。

3.美元的强势

美元指数（DXY）对澳元/美元走势的影响似乎更大。美元指数是由美元兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗及瑞郎组成。下图显示了美元指数与澳元/美元是相向而行的。

近期，随着美联储启动了较此前预期的还要快速的收紧货币政策的预期，美元指数一直在上涨。

本周，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在参议院银行委员会作证的时候给出了较为鹰派的证词，这令人感到意外。

澳洲央行行长洛威（Philip Lowe）近期的评论暗示澳洲的利率很可能在美国之后迅速上升。

查看下图可以发现，铁矿石价格和10年期收益率利差看起来好像会继续影响澳元/美元走势，正如之前一样。但是，目前美元可能占据更重要的地位，而美联储比澳洲央行更早加息将对此构成推动。

澳元/美元 VS 澳美10年期国债收益率利差（蓝色） VS 美元指数 （天蓝色）VS 铁矿石价格（灰色）

4.澳元/美元技术分析

本周澳元/美元一度跌破0.7106并创下了年内新低，因动能似乎正在构建。

看跌的三条移动平均线（TMA）的形成需要价格跌破短期的简单移动平均线（SMA），短周期的SMA跌穿中期的SMA，中期SMA跌穿长期的SMA。与此同时，所有的均线都需要有一个向下的倾斜。

倘若我们查看10、21、34、55、100、200和260-天的SMA并且将它们三个不同周期的均线结合起来看，就能发现看跌的TMA，这或暗示看跌动能正在构建中。

支撑关注近期的低点0.70626，跌破则更下方的2020年11月低点0.69913或提供支撑。

上行方面，枢轴点0.71705和近期高点0.71730或充当潜在的阻力。这些水平与10-日SMA也非常相近。

突破上述水平，则进一步上涨的话，近期的高点0.72735和0.73707或充当潜在的阻力水平。

(Daniel McCarthy撰Lisa译)

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