大宗商品走势：货币正常化之路仍然遥远，铜价逼近一万大关，黄金新一轮升浪或开启！

摘要：美联储于利率决议的鸽派表态拖累美元下跌，大宗商品价格普遍反弹，尤其是通胀仍有望进一步走高刺激黄金大幅反弹至1790美元，新一轮升势有望开启，铜价反弹逼近一万大关，但却需警惕冲高回落风险！

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周四（4月29日）凌晨公布的美联储利率决议维持鸽派基调，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）强调目前开始谈论缩减购债规模仍为时过早。尤其在加息问题的选择上，鲍威尔认为在实现双重目标前利率应维持接近零水平。显然，美联储在加息前将选择缩减购债，但目前美国在通胀及劳动力市场的表现并不足以说服美联储采取行动。

相反，在通胀预期不断上行情况下，市场投资者开始质疑美联储强调通胀上行为“暂时性”的措辞。尽管从流动性的角度而言，货币正常化是必然趋势，但市场当下更担忧是流动性充裕以及全球经济复苏导致的通胀大幅上行以及供需失衡，进而推动大宗商品价格上涨。时段内铜价进一步升至高位9996.6美元，距离一万大关仅一步之遥。与此同时，铜价经历连续大幅上涨后目前更逼近历史高位10190美元。

展望后市，铜价将得益于绿色能源转型中的重要作用而持续供需失衡，因而在笔者预计一旦铜价后续突破历史高位，市场有关货币政策正常化的讨论将令铜价中期升势受阻，但在更长周期来看，铜仍然为值得关注的重要品种之一。

LME铜日线图：

LME铜日线图显示，尽管铜升势仍然强劲，但考虑到铜价经历大幅上涨，以及上方面临1万大关以及历史高位10190美元水平。笔者提醒需警惕铜价短期冲高回落可能。此外，铜中期升势仍维持良好，若后续能有效企稳于9800美元附近支持，后市仍可进一步反弹挑战12000美元甚至15000美元水平。

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4月29日黄金走势研判：新一轮升势或已开启，企稳1775或可上看1800美元

黄金15分钟图：

15分钟图显示，黄金昨日于1760美元关键支持企稳，其后大幅反弹触及1790美元水平，目前维持于1780美元附近整理。值得留意的是，从走势黄金在1760美元获得支持暗示新一轮升势或已开启，若短期内黄金能有效企稳于1770-1775美元水平，后续或可进一步上行挑战1800美元甚至1840美元水平。而中期升势能否延续的关键仍位于1760美元水平。（Billy撰）

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