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摘要:大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen评估了中国最新的生产者价格指数。 核心要点 3月份生产者价格指数(PPI)出人意料地上涨,同比上涨4.4%(彭博社预期
大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen评估了中国最新的生产者价格指数。
核心要点
3月份生产者价格指数(PPI)出人意料地上涨,同比上涨4.4%(彭博社预期为3.6%;2月份为1.7%)。这是自2018年7月以来的最高水平,因为PPI摆脱了自年初以来长达一年半的通缩。与上月相比,3月PPI升幅从2月份的0.8%加速至1.6%。
正如预期的那样,消费者价格指数(CPI)从前两个月的下跌中反弹至正区间,尽管3月份同比涨幅为0.4%(彭博社预测为0.3%;2月数据为-0.2%)。与上月相比,3月份CPI降幅由上月的0.6%放缓至0.5%,这是四个月来的首次下降。
总体而言,在2021年第一季度,CPI和PPI平均年率分别为0.0%和2.1%。我们预计PPI将在2021年第二季度继续加速,受基数效应较低、原材料价格上涨和需求复苏的支撑。不过,今年下半年PPI涨幅应该会放缓。与此同时,随着食品价格的高基数效应消退,CPI涨幅将回升。我们维持对2021年全年CPI的预测为2.6%(2020年为2.5%),预计今年的PPI平均为4-5%(2020年为-1.8%)。
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