美元/日元走势分析：今年已累涨8%！但趋势仅刚刚开启？中期或奔向115.0上方

摘要：美元/日元自2021年1月以来累计上涨逾8%，但从更大的周期来看，美元/日元的上涨趋势或仅刚刚开启，美元/日元目前处于哪个阶段，后市有望挑战哪个目标？

自踏入2021年以来，美元的强势表现有目共睹，从美联储于2020年采取天量宽松令美元持续承压，直至疫苗普及、经济复苏、通胀预期升温、美债收益率上涨乃至可能提前出现美联储收紧货币政策导致实际收益率上涨等一系列因素正推动资金不断涌入美元，在此过程中美国与主要央行的货币政策差异为主要货币兑/美元走势的关键影响因素。

其中美元/日元自2021年1月以来累涨逾8%，一举成为市场热捧的主要品种之一。毫无疑问，对于长期维持负利率的日央行而言，通胀迟迟未能回升令其始终无法回到正常的利率区间中。更为甚者，3月19日举行的日本央行公布利率决议中，日本央行行长黑田东彦强调“不要认为日本央行的降息已经到了极限”，并承诺将会继续追求通胀超调的目标。

更为重要的是，从缠论的多周期分析中可以看出，美元/日元8%的上涨在更大周期上来看或仅为新一轮趋势的开启，这意味美元/日元或远未进入真正的上涨阶段。

显然，从上述结论可以简单看出，美元/日元正处于多周期上涨过程中，而实际上在更小的周期上美元/日元亦处于升势当中，这凸显出市场对看涨美元/日元的一致性，同时表明美元/日元目前的上行趋势难以被短期的汇价波动所改变，因而笔者判断，美元/日元或将于未来几个月甚至一年时间内均存在逢低买入的机会，但投资者需了解对应周期的潜在买点而进行合理布局。

值得留意的是，美元/日元于112.0-115.0存在大量的阻力，这或导致汇价在该区域中存在反复构建区间的过程，但正如笔者上图所示，在构建区间过程中将同时形成其对应级别的买点，投资者可根据自己的操作习惯耐心等待合适的介入时机。中期上方可重点关注115.0水平得失。

同样地，走势永远存在相反结论分类的可能。因此笔者提醒，若中期内美元/日元反复挑战112.0水平均无功而返或回调过程中跌破106.0水平，则需警惕美元/日元重新进入更大周期的跌势当中，这或导致美元/日元下行考验100.0大关。（Billy撰）

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