ESMA评估UCITS流动性规则遵守情况和需高度警惕的重点领域

欧洲证券和市场管理局（ESMA）今天发布2020年UCITS流动性风险管理（LRM）共同监督行动（CSA）的结果。 CSA显示，在大多数情况下，对适用规则的总体合规性令人满意，但是对于某些已分析的UCITS，流动性管理仍有改进的余地。演习还强调了ESMA将在哪些领域进一步促进各个国家主管部门（NCA）的融合。

该苹果于2020年1月30日启动，目的是让所有NCA开展协调的监督活动，以评估UCITS管理者是否遵守其LRM义务。 CSA也是加强NCA之间不断交流监督知识和经验的机会。

主席史蒂文·迈乔（Steven Maijoor）说：

有效的流动性管理对于保护投资者，维持市场完整性和降低系统风险至关重要，所有这些都支持金融稳定。 2020 CSA旨在获得全面的市场概况，包括对流动性风险管理流程的实际实施和质量的详细见解。 COVID-19爆发进一步推动了评估管理的深化。

总的来说，NCA报告说，大多数UCITS经理已经证明他们实施并应用了足够健全的流动性风险管理流程。但还发现了少数弊端以及在某些关键领域需要改进的地方。因此，NCA正在跟进市场参与者，以解决CSA在个人和集体层面的监督结果。

“这些结果证明了额外监督融合工具的重要性。”

UCITS监管框架包括广泛的LRM条款，旨在确保UCITS的投资者能够根据要求赎回其投资。他们需要在UCITS生命周期的各个阶段（从设计阶段到投资流程）持续关注流动性风险，以使UCITS基础投资的流动性状况适合UCITS赎回政策。

遵守UCITS LRM规定有助于确保投资者保护，金融稳定和金融市场的有序运转。

主要结果

这项CSA是一项重要活动，揭示该行业的潜在监管风险和市场惯例。大多数UCITS经理已经证明已经实施并应用了足够完善的LRM流程。但是在少数情况下，发现了一些不利的监督，特别是与文件，程序和方法有关，应加强投资前的流动性评估，以及数据可靠性验证和内部控制框架。

为了进一步提高LRM流程的质量，市场参与者应严格审查其LRM框架，以确保其框架中不存在任何不利的监管，还应确保持续遵守所有相关的UCITS监管要求以及相关的欧盟和国家指南。

NCAs高度一致地监督了其各自成员国中UCITS管理者的LRM实践。尽管如此，ESMA已经确定了在NCA后续行动（包括适当的执法行动）方面需要进一步融合的工作。

后续

国家药品监督管理局将对个别案件采取后续行动，以确保纠正违反法规和查明的弱点，尤其是在查明不利的监管调查结果方面。将在ESMA级别上进行进一步的工作，以促进NCA对CSA期间的监督结果进行跟踪的方式。