纽储行决议或再度推低纽元，澳元同步下跌？

摘要：

• 纽储行将于北京时间9月23日上午10点公布利率决议，预期将维持现有政策不变

• 纽元走势与纽储行的预期一致

• 纽储行至少在2021年第一季度末之前不会采用负利率

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纽储行货币政策决议鉴于纽储行上月已将大规模资产购买计划的规模从600亿纽元扩大至1000亿纽元，并将期限延长至2022年6月，预期纽储行将坚持现有货币政策。尽管如此，纽储行或仍将维持鸽派立场，但预计此次会议将不会释放出新的重大信号，因此短期内更广泛的宏观市场风险将成为推动纽元走势的主要因素。自八月会议以来的发展自8月货币政策声明（MPS）发布以来，经济数据相较纽储行的经济预测稍有好转，其中最引人注目的是第二季度GDP录得-12.2%，高于纽储行的预测-14.3%。尽管如新西兰财长所指出，经济大幅下滑是在意料之中的，但第三季度的经济正走在大幅反弹的轨道上，整个7月和8月的经济活动数据均保持了相对良好的水平，新西兰花旗意外指数向好就表明了这一点。尽管如此，虽然新西兰财长或许对未来前景表示乐观，但纽储行可能会保持谨慎。

纽元走势与纽储行的预期一致其他方面，纽元交易加权指数在央行此前假设的水平附近徘徊，因此，纽储行可能不会就纽元下跌提供任何新的明确评论。需注意，纽储行行长奥尔表示，目前的汇率水平并不令他感到担忧（纽元/美元汇价在0.6770附近），因此这使纽储行认为有必要改变当前前瞻指引的可能性下降。

然而，由于纽储行表示在3月21日之前不会改变官方现金利率(OCR)，预期纽储行仍将会对负利率的可能性敞开大门，但围绕负利率的争论是2021年方需讨论的问题。正如助理行长Hawksby所指出，政策变动可能首先会围绕大规模资产购买计划展开，因此，考虑到下个月即将进行选举，纽储行目前将保存弹药。市场反应考虑到过去三次会议后纽元下跌了0.6-0.8%，近期纽储行货币政策决议对鸽派来说是利好。鉴于纽储行行长在本月早些时候表示其并不担心纽元汇率，因此鸽派可能会对央行感到失望。尽管如此，由于市场预期纽储行将维持当前的政策和前瞻指引，因此市场反应可能对此反应平淡，而外部因素是纽元在短线上更主要的驱动力。

对会议结果最鸽派的预期是纽储行放松目前利率水平将维持到3月21日的指引，这将令纽元承压，因为隔夜指数掉期利率(OIS)市场目前定价为官方现金利率的5个基点，然而这种可能性并不大。（Justin McQueen 撰写，Leona翻译）

纽储行至少在2021年第一季度末之前不会采用负利率

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