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摘要:德意志银行分析师认为,美联储资产负债表可能将在不到十年的时间扩大至超过20万亿美元,正如著名分析师Holger Zschaepitz 指出,美联储可能需要增加高达12万亿美元,相当于美联储影子基金利率
德意志银行分析师认为,美联储资产负债表可能将在不到十年的时间扩大至超过20万亿美元,正如著名分析师Holger Zschaepitz 指出,美联储可能需要增加高达12万亿美元,相当于美联储影子基金利率达到-5%。
经济学家通常利用联邦基金利率分析经济。但是,一季度该利率降至接近零的水平,原因是应对新冠病毒大流行带来的经济放缓。因此,货币政策进入“零下限”区域,模型分析当中,联邦基金利率已不再起作用。
因此,焦点应放在联邦影子基金利率或进入负值上,反映美联储实施额外宽松的政策。影子利率由Chicago Booth的Jing Cynthia Wu和Fan Dora Xia开发。
美联储再三表示,不赞成将官方联邦基金利率推低至负值。但是美联储长时间购买债券和其他资产,会将影子利率推至负值。
美联储过去四个月中将其资产负债表扩大超过3万亿美元,从而提高通胀预期和金价。金价突破2011年9月触及的历史高点1,921美元,目前交投于1,960美元/盎司。
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