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摘要:高盛(Goldman Sachs)分析师指出,他们对土耳其里拉仍持谨慎态度,因为在冠状病毒危机期间,“土耳其对旅游和旅游业的巨大敞口意味着财政平衡面临压力”。 要点: 土耳其中央银行(TCMB)继续优
高盛(Goldman Sachs)分析师指出,他们对土耳其里拉仍持谨慎态度,因为在冠状病毒危机期间,“土耳其对旅游和旅游业的巨大敞口意味着财政平衡面临压力”。
要点:
土耳其中央银行(TCMB)继续优先考虑增长:自3月以来,TCMB已下调政策利率150个基点,自6月19日以来下调利率近16个基点。在为经济增长提供鸽派动力的同时,这也抑制了外资流入,因为它将实际利率推至负区域,而随着私人部门去杠杆化,该央行也需要介入以保持里拉稳定。
这种以增长为驱动的方式导致了外汇储备的迅速减少,而在实际利率没有上升以吸引外国资本流入的情况下,正将政策组合推向约束性条件。
在这种背景下,土耳其中央银行上周做出了罕见的鹰派意外决定:维持政策利率不变,有可能结束其大幅降息周期。这是否意味着,政策制定者将从支持增长的愿望转向解决失衡问题,这是否是一种可持续的转变?
相对于我们的共识和预测,特别是考虑到TCMB的通胀预测仍然很低,我们的经济学家警告说:过度解读。我们对里拉保持谨慎。
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