能源投资同比大降 美国能源业苦苦挣扎

受新冠疫情影响，今年全球能源领域投资大幅下降，从化石能源到可再生能源无一幸免。5月27日，国际能源署（IEA）发布年度《全球能源投资报告》指出，因新型冠状病毒在全球的大流行，全球能源领域投资的下降规模和速度，都令人震惊。 IEA在今年1月曾预计，2020年全球能源领域投资的增长速度达约2%，这将是近六年最大的年度投资增幅。

2月起，新冠疫情逐渐蔓延，导致全球经济一度陷入停滞。IEA在《报告》的最新预计显示，今年能源领域投资将同比下降4000亿美元，降幅约20%，这将是历史上最大幅度的下滑。IEA执行主任Fatih Birol表示，这意味着工作岗位的减少和经济发展的衰退，也可能导致经济复苏后的能源供应短缺。

《报告》指出，页岩行业此前已面临压力，投资者信心正在流失，融资渠道慢慢枯竭，诸多国有石油公司也陷入资金 短缺的境地。如果油气领域的投资继续保持2020年的水平，到2025年，石油供应将在此前预测的基础上减少900万桶/日。届时，如果需求回归到疫情以前的水平，市场上的能源供应将出现紧张的情况。

《报告》指出，页岩油公司引领了美国石油生产的复兴，在过去十年里帮助推动产量增加逾一倍。这一局面驱动美国超越沙特和俄罗斯，并使其在能源和全球市场的地缘政治竞争中成为重要的参与者。

但在新冠肺炎疫情削弱全球原油需求、导致页岩钻探公司为避免亏损而大规模关闭油井之前，许多公司已经难以盈利，投资者已不看好该行业，限制了这些公司获得资金的渠道。

尽管近日油价反弹，但美国产量可能仍有下降，因为企业没有钻探足够的油井来弥补现有油井产量的下降。页岩油井早期可以大量生产石油和天然气，但衰减速度很快。研究公司Wood Mackenzie称，如果不投资新油井，许多公司的产量将在短短一年内下降30%至50%。

Cowen的数据显示，页岩油公司大幅削减了今年的钻探预算，市值排名前15位的公司支出平均削减48%。46家美国独 立生产商今年计划的资本投资合计为380亿美元，这是自2004年以来以美元计的最低水平。

主要页岩油钻探商EOG的首席执行官托马斯称表示，投资于美国增长的资本将大幅减少。该公司已将今年的资本预算削减46%。托马斯还称，美国石油产量今后几年都不太可能恢复到疫情前水平。

服务公司贝克休斯称，从3月中旬以来，运营商们已让近三分之二的美国石油钻井平台闲置，美国的石油钻井平台数量由此降至2009年7月以来的最低水平。这几乎必将导致美国石油产量下降，即使企业决定比预期提前重启现有油井。

一些行业人士表示，即使页岩油 行业复苏，增长步伐也不太可能回到近年来狂热繁荣时的水平，这主要是因为在多年糟糕的回报之后，该行业与华尔街的关系已经恶化。过去十年里，上市公司中的美国大型石油生产商在钻探和采油方面总共投入1.18万亿美元，主要投在页岩业务上。但根据Evercore ISI的数据，这些公司从石油业务中产生的现金为8190亿美元，还远远没有回本。这导致投资者对该行业的幻想破灭。Dealogic的数据显示，美国石油生产商2019年通过债务和股权共筹资约230亿美元，不到2016年约570亿美元筹资额的一半，当时该行业正走出此前的一次油价下跌。

一些颇具规模的美国钻探公司已申请破产，页岩油钻探先驱切萨皮克能源公司则已发出自身可能无法继续经营下去的警告。惠誉国际评级称，美国勘探和生产公司发行的高收益债券的违约率在2020年或达到25%，创2017年3月以来最高水平。低油价已经让美国勘探和开采活动逐步停止，贝克休斯数据显示，美国当周石油活跃钻井数减少33座至292座，美国石油钻井数跌至11年新低。

不少企业陷入困境，全球最大的油田服务公司斯伦贝谢一季报宣布削减了75%的股东股息，并正在重组业务、裁员和关闭设施，以应对历史性的能源价格暴跌。公司首席执行官勒佩克（Olivier Le Peuch）表示，第二季度北美油田活动将下降40%-60%，这是几十年来最严重的降幅。

根据BankruptcyData.com网站提供的数据显示，自上月1日怀丁石油（Whiting Petroleum）宣布向法 院申请破产重组以来，已经累计有五家企业申请破产，市场普遍预计未来还会有更多企业离开市场。切萨皮克能源（Chesapeake Energy）也许会成为新的牺牲品，公司表示，由于疲弱的石油和天然气价格危及一年来为偿还巨额债务所作的努力，企业可能无法继续经营下去，已聘请顾问探讨包括破产在内的各种选择。

一些机构表示，对于能源业而言现在是现金为王，暂停股票回购、削减资本支出和减少股息正“成为常态”。目前的减产暂时不能解决企业生存问题，还需要政府更多的财政支持。