疫情影响扩大 欧洲央行向何处去？

2月21日公布的数据显示，欧元区综合采购经理人指数本月升至51.6，高于50荣枯线。占主导地位的服务业PMI初值从1月份的52.5升至52.8，制造业PMI也录得一年来的最高水平49.1。更令人欣喜的是，德国制造业PMI从1月份的45.3大幅升至2月份的47.8。去年年底德国制造业大幅萎缩，一度令人担心德国可能陷入经济衰退。

上述数据表明，欧元区经济在二月份出现好转迹象，服务业经济活动扩大，制造业增速提升。制造业和服务业PMI数据的反弹激发了投资者的乐观情绪，不少分析人士认为欧元区经济有望摆脱2019年底的疲软。要知道，随着法国和意大利经济增速放缓，欧元区GDP在去年第四季度仅增长了0.1％。据悉，PMI指数包含许多指标，其统计方式纷繁复杂，其中一些指标具有前瞻性，但也有一些数据对经济前景的预测带有误差和延迟（例如外国新订单数），因此新冠病毒肺炎疫情造成的影响目前可能还没有体现在数据中。

然而，到目前为止，欧洲央行的政策决策者似乎胸有成竹，一点也不慌乱。上周末，G20财长和央行行长会议上，各位决策者也未能就应对疫情一事达成统一意见，他们只同意在情况恶化的情况下实施一些政策。在上一次新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示通胀率正在逐渐接近央行2％的目标，经济出现向好迹象。上周五，欧洲央行管委、首席经济学家连恩也表示，他仍预计疫情蔓延后会迅速收缩，影响是暂时的，央行可以克服这一困难。欧元区内部的需求和供应受到了疫情明显影响。所幸的是，欧元区各国并非毫无准备，上周二，欧元区财长批准了一项联合政策建议，其中暗示如果经济衰退加剧，将进行某种形式的财政扩张。但是考虑到德国并非愿意扩大财政刺激力度，何时会实施真正的财政扩张政策，以及该政策会产生多大作用，这两点都不清楚。而且，尽管2月份制造业数据大幅反弹，但德国经济仍面临着很大压力。因此有分析称，为了应对未来可能的衰退风险，德国在政府债务水平处于低位的情况下，依然会继续保证财政盈余减少支出。