ASIC公布关于上市管理基金内部做市的审查结果

澳大利亚证券及投资委员会(ASIC)日前对在交易所市场(exchange markets)交易的非透明(non-transparent)积极管理型基金(actively managed funds)的内部做市行为进行了审查。

审查发现了某些内部做市商模型下的市场诚信风险，特别是做市商使用非公开信息作为其定价方法一部分的模型。在一些模型中，做市商报价是基金投资组合价值变化的主要指标，而不是对指示性净资产价值(iNAV)等公开信息的回应。

ASIC已经确定了可为公司用于管理这些风险的措施，如下所述。先前，交易所市场运营商暂停了对内部做市的新管理基金的准入，现作为上述管制的一部分，ASIC要求交易所市场运营商取消这种暂停。

ASIC打算与市场运营商和其它利益相关者合作，以确保获得报价准入的新基金能够使用符合标准的模型，并尽快对现有模型进行必要的更改。ASIC还打算在2020年初向利益相关方提供更多关于其审查结果的信息，并更新信息表230 (INFO 230)，提供关于管理非公开信息的更好实践指南。

审查的主要结果如下：

1. 澳大利亚目前使用的几种内部做市行为引起了市场诚信方面的担忧，因为内部做市商在对其提供的市场报价做出决策时，可以获得非公开信息

2. 为了管理这些风险，责任实体及做市商应评估其现行安排，并确保：

    -做市报价的输入来自参考价格或其它公开信息

    -内部合规和监督安排充足

    -建立信息壁垒，确保购买或出售基金单位的决定不由了解当前投资组合的个人或系统作出

    -有充分的安排来识别和应对市场中大量信息不对称的情况，其中可能包括停止做市活动或要求停止交易

3. ASIC还审查了其它司法管辖区中在不每日披露其投资组合仓位的主动管理型基金中进行做市的替代框架。ASIC将继续对这方面的国际发展进行监测。ASIC目前的立场是，有了上述控制措施，内部做市可以成为一个合适的框架，促进那些不每日在交易市场上披露其完整投资组合的主动管理型基金的交易

本文翻译为外汇天眼提供，原文出自ASIC官网