前方高能预警！美联储会议纪要或加剧这些货币的抛售！

美元和东盟货币上周回顾

上周美元兑大多数东盟货币和东南亚货币如印度卢比继续上涨。虽然美国宣布推迟加征关税，但周三美国国债收益率出现倒挂（这是经济将陷入衰退的强烈信号），导致市场避险情绪升温，华尔街也遭遇了今年以来最惨的一天。

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不过马来西亚令吉和新加坡币表现较为强劲，前者公布的GDP数据好于预期，而后者则是受到货币政策的支撑。虽然新加坡经济增速为2012年以来最低，但新加坡金管局表示并不急于调整货币政策，由此对新加坡币构成了支撑。周五市场情绪的平静帮助交易员结束了紧张的一周。

新兴市场仍面临资金出逃的风险

本周新兴市场投机意愿继续恶化的基本面风险仍然存在。上周彭博新兴市场资金流出指数一直在下跌，刷新了2019年以来最低水平，MSCI新兴市场指数也刷新了今年的最低水平。新加坡币、马来西亚令吉、菲律宾比索、印尼盾以及印度卢比等东盟货币和新兴市场货币等都非常脆弱。

美国总统特朗普似乎仍然执着于其贸易政策，对本已脆弱的全球经济增长构成不小的风险。除了暗示要对全球第二大经济体持续施压外，他还将注意力转向欧洲，令美国开辟第二大贸易战线的可能性上升。发展中国家资产出逃，进一步刺激了市场对避险的需求，可能会提振美元。

本周市场焦点转向美联储会议纪要和主席鲍威尔的讲话

上周三道琼斯工业平均指数单日跌幅超过3%，风险情绪继续恶化，市场对发达国家放宽货币政策的押注上升。根据联邦基金期货数据显示，市场计价美联储在下月会议上降息50个基点的概率为32%，此外，欧央行也暗示即将重启QE。

本周美联储将公布7月货币政策会议纪要，需要提醒的是，上个月美联储政策会议意外不及预期鸽派，让市场措手不及。不过伴随着美国国债收益率的倒挂，市场对美联储激进放宽政策的押注也在不断上升。若美联储会议纪要过于谨慎，不考虑开启长期的降息周期，那么有可能会引发股市下跌从而令美元受到支撑。

此外本周还将迎来杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将在周五22:00（GMT+8）就货币政策进行讲话。美联储正面临数据好于预期（上周公布的CPI和零售销售数据）但外部风险上升的两难局面，美联储的利率调整对新兴市场有着重大影响，因为2008年之后，新兴市场国家外债的累积，使它们更容易受到美国借款成本调整的影响。

除了外部风险事件外，本周印尼盾需关注周四印度尼西亚央行的货币政策会议，市场预计印尼央行将维持5.75%的7天逆回购利率不变。此前印尼央行将2019年、2020年经济增速目标分别设定在5.2%、5.3%，关注新兴市场的投资者将密切关注印尼央行行长对GDP和印尼盾的看法。

新加坡币则可能会无视本国的通胀数据，预计7月新加坡CPI年率将从前值的0.6%小幅放缓至0.5%，核心通胀年率或进一步跌向1.0%。在现阶段，新加坡金管局似乎不太愿意调整当前的货币政策立场，至于印度卢比方面，喀什米尔地区的地缘政治事件可能会对印度卢比构成下行风险。