通胀数据会给美联储一个降息的好理由吗？

上周三公布的消费者价格通胀(CPI)数据，可能为美联储(FED)开始降息提供理由。此前，上周五美国疲弱的就业增长数据，进一步令全球最大经济体的前景黯淡。BMO Capital Markets利率策略师乔恩•希尔(Jon Hill)表示:“通胀数据很重要。”“如果你开始看到令人失望的通胀，那么游戏就结束了。美联储将进入降息周期。”

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)已誓言要“采取适当行动”，维持当前的经济扩张。外界认为，这暗示美联储正在考虑放松货币政策。根据期货价格，在上周五就业增长大幅下滑之后，最早在7月份降息的可能性为65%。尽管由于预期美联储将降息，美国国债收益率大幅下跌，但基准的10年期美国盈亏平衡(衡量长期价格上涨预期的市场指标)仍仅为1.74%，低于美联储2%的长期通胀目标。

（信息采集自彭博数据）

尽管如此，目前的物价上涨指标仍具有弹性。预计5月份核心CPI同比增长2.1%。一些投资者认为，随着美联储寻求应对不断升级的贸易战，降息几乎已成定局。不断下降的通胀可能会巩固这一观点。希尔表示:“问题在于，盈亏平衡表明，要提振经济，可能需要的不仅仅是降息。”他表示:“令人惊讶的是，盈亏平衡点没有回升。”“如果降息的部分理由是为了推高通胀预期，那么它似乎不会奏效。”

金价会继续走高吗？

在经历了数月的挫败之后，黄金投资者终于有了值得高兴的事情，由于市场预期美联储(FED)将降息以回应市场对经济增长放缓的担忧，美元将走弱，上周黄金在今年大部分时间窄幅波动后突然走高。上周金价上涨逾3%，至每盎司近1350美元。

现在的问题是，金价能否继续上涨，自2013年以来首次触及每盎司1400美元。

伦敦交易所交易员表示，这在很大程度上将取决于美元的强弱表现。今年，美元一直是全球首选的避险资产。

当美元走弱时，黄金等以美元计价的大宗商品往往会表现良好，因为美元走弱降低了海外买家的购买成本。作为一种无息资产，当利率处于低位或下跌时，黄金往往也会得到提振。

随着进一步市场反馈的数据和信息，大大增强我们TCC分析团队在年初对黄金高位的位置预判实现可能，即年内黄金见到1450美金以上。