10年期美国国债收益率自2017年以来首次跌破2.1%

上图引自汤森路透，投资者对贸易担忧感到不安

美国国债收益率较5月份大幅下跌，10年期基准国债收益率自2017年9月以来首次跌破2.10%的关口。唐纳德.特朗普(Donald Trump)总统对墨西哥的关税威胁进一步令投资者感到不安，他们已经对中美贸易紧张局势的升级感到不安。

越来越多的人担心，美国政府与其最大贸易伙伴之间的争端将阻碍全球经济增长，这加剧了人们对美联储(FED)今年将大幅降息的预期。

作为回应，投资者一直在寻求相对安全的美国政府债券作为避风港。避险买盘的激增，导致10年期美国国债收益率周一下跌5.5个基点，至2.0693%，接近21个月低点。此前，美国10年期国债收益率5月份下降38个基点，创下1月份以来的最大月度降幅。收益率与价格走势相反。

更具政策敏感性的两年期国债收益率下跌8.2个基点，至1.8397%的18个月新低。30年期国债收益率下跌4.8个基点，至2.5204%，为2016年11月以来的最低水平。

特朗普提高墨西哥商品关税的举措震惊了市场，除非墨西哥同意帮助遏制来自中美洲的移民。摩根大通(JPMorgan Chase)分析师认为，避险情绪日益高涨可能会进一步压低美国国债收益率。该行目前预计，到今年年底，10年期美国国债收益率将下降1.75%，低于此前2.45%的预期。

“甚至在有关墨西哥的消息公布之前，经济下行风险就已经在积聚，”该行周五在致客户的报告中称。“本周最新的事态发展可能对商业信心产生持久的破坏性影响，因此应该促使美联储做出回应。”该公司目前预计，未来12个月出现衰退甚至大萧条的可能性为43%。越来越多的人担心，美国政府与其最大贸易伙伴之间的争端将阻碍全球经济增长，这加剧了人们对美联储(FED)今年将大幅降息的预期。

作为回应，投资者一直在寻求相对安全的美国政府债券作为避风港。避险买盘的激增，导致10年期美国国债收益率周一下跌5.5个基点，至2.0693%，接近21个月低点。此前，美国10年期国债收益率5月份下降38个基点，创下1月份以来的最大月度降幅。收益率与价格走势相反。

对应的，我们分析认为作为避险天堂的黄金市场，将在2019年第四季度迎来大牛市的开启。