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摘要:渣打银行(Standard Chartered)分析师表示,他们的货币状况指数(MCIs)表明,全球货币环境正在收紧,2018年将加息,再加上通胀下降和实际有效汇率上升,这些都是紧缩的主要驱动力。 核
渣打银行(Standard Chartered)分析师表示,他们的货币状况指数(MCIs)表明,全球货币环境正在收紧,2018年将加息,再加上通胀下降和实际有效汇率上升,这些都是紧缩的主要驱动力。
核心要点
我们预计,受到抑制的通胀将进一步收紧银根,这增加了鸽派货币政策行动的风险。我们的MCI热图显示,印尼、新加坡、澳大利亚和日本可能会出台出人意料的鸽派政策。
我们预计澳大利亚、印度和土耳其今年将降息,我们对澳大利亚降息的呼吁并非一致意见。菲律宾和马来西亚日益紧张的局势暗示鸽派的意外,如果从紧的货币政策环境对经济增长构成压力,我们认为两家央行都有降息的风险。
由于实际利率上升和美元走强,美国的货币环境也在2018年之前收紧。我们预计美国将两次加息,高于市场预期;我们的MCI提出了下行风险。在巴西,我们预计上半年政策利率将保持不变,因为不断下降的通胀有助于收紧目前宽松的环境。
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